美豆优良率偏低，警惕7月低温影响

蛋白粕 观点：美豆优良率偏低，警惕7月低温影响

　　逻辑：供应端，美豆面积终值远低于市场预期，但仍需要关注7月供需报告是否上调该数字。且美豆优良率偏低，7月低温过程可能成为市场炒作热点。中美贸易战谈判重启，预计中国进口美豆或增。需求端，生猪养殖受非洲猪瘟影响存栏持续下降，但禽类养殖环比大幅增长。预计蛋白粕区间偏弱运行。

　　展望：豆粕：偏空 菜籽粕：偏空

　　操作建议：观望。

　　风险因素：贸易战再生枝节。

　　油脂 观点：关注6月MPOB报告公布，预计油脂价格维持底部震荡

　　逻辑：国际市场，预计6月马棕产量下降，出口回落，库存下降但仍处高位，利空油脂市场，关注6月MPOB报告公布。

　　国内市场，上游供应，棕榈油菜油库存下降，豆油库存维持高位，油脂整体供应压力仍存。下游消费，天气转暖棕榈油消费改善，油脂整体仍处于消费淡季。综上，内外库存高企，料油脂价格维持底部震荡整理。

　　展望：棕榈油：震荡偏弱 豆油：震荡 菜油：震荡

　　操作建议：前期棕榈油空单续持，前期油粕比空单续持。

　　风险因素：原油价格大幅上涨，中美中加贸易关系再度恶化，利多油脂价格。