PTA——半个月涨了22% PTA从6月13日开始进入反弹,到今天总共13个交易日上涨了21.95%,从5114涨到了6290,之所以能够这么强的涨幅主要是有三个方面的原因: 第一,上涨前期连续几套PTA装置停车检修,改变供需结构; 第二,中美经贸冲突缓和,利好下游需求预期; 第三,PTA库存紧张,流动性减弱。 聚酯库存降至阶段性最低 从五月底开始,聚酯长丝和短纤的库存都降至了阶段性的最低点,基本上库存已经降至上半年的最低点,从季节性图上来看,五六月份也基本上是聚酯去库存的时间,这是这次去库存有点猛。
更重要的是,聚酯去库存的同时开工率并没有降,相反,从五月中旬开始,开工率有所反弹。
那么看另外一个数据可能会解释为什么聚酯去库存的程度——产销率。 6月份涤丝的平均产销率达到了105%,远远高于四月份的85%,也高于历史同期水平,6月聚酯经历了3次产销火爆的行情,这3次高产销使聚酯库存从近几年的高位降至近几年的低位,聚酯工厂去库明显,开工也在逐步提升。 聚酯产销回升主要是市场对未来中美经贸冲突的预期转好。在G20会议上,美国总统表示暂时不再对中国加征新的关税,加征关税商品中的服装对棉花和PTA等大宗有重要的意义。
PTA仓单骤降 根据郑商所公布的PTA仓单数据,6月21日开始PTA仓单数骤降,十天之内减少了29624张仓单。而供应商严控主港货源,也是导致市场流动性紧张的重要因素。据悉,PTA全球单体最大厂家恒力石化(12.58 +1.78%,诊股)7月PTA合同预收款价从6300元/吨调整为6700元/吨。
PTA能重新站上8000么? 下游需求好转,现货流动性紧张,此情此景像极了去年7、8月份的PTA行情,TA1909能站上8000么? 很难,几乎不能。 虽然,现在需求上来了,PTA的库存也比较低,但是和去年相比其他变量还差得很远。比如说成本,去年PTA能涨那么高是有成本支撑的,今年呢?随着民营大炼化的投产,今年迎来了PX产能爆发的一年,PX的成本支撑早已不在。
其次,下半年还有几套PTA的新装置要投产,四川晟达的100万吨PTA产能已经投产,新凤鸣(13.71 +4.82%,诊股)220万吨产能9月份也要按计划投产,恒力三期250万吨产能也计划在10月投产,累计新增570万吨产能,增速达到12%,但是今年聚酯产能仅增加142万吨。所以从未来的供需来看,PTA的供应增速也是远超需求的增速。 在没有大的宏观问题下PTA可能还会震荡上行一段日子,但是想要复制去年的行可能是想的有点多了。 没上车的现在可能有点晚了。 |