菜粕期现双跌，菜油高空菜粕试多

盘面情况：6月18日，菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕1909合约日内缩量减仓收跌1.10%，期价最高报2570元/吨，最低报2518元/吨，收盘价报2526元/吨；成交量1234818手，持仓量540948手，-15610手；RM9-1月价差-181元/吨，-17元/吨。菜油1909合约震荡缩量收阳0.01%，期价最高报7114元/吨，最低价7076元/吨，收盘报7087元/吨；成交量187956手，持仓量263666手，-686手；OI9-1合约价差+5元/吨，-19元/吨。
　　市场报价：根据天下粮仓数据，6月18日，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报价7135元/吨，+30元/吨，菜粕现货报价2484元/吨，-30元/吨。
　　消息面：1、6月17日国家粮油交易中心计划投放临储菜籽油8.0032万吨，成交率100%，标的物为2011-2013年度生产的菜籽油，成交均价6302元/吨，根据竞拍交易规则，成交菜油将于8月17日出库；据测算，当前可供竞价销售的临储菜油剩余数量约为20万吨。
　　仓单：周二菜粕仓单量报113张，当日增减量-150张，有效预报0张；菜油仓单量报3500张，当日增减量+0张，有效预报4073手。
　　库存：根据布瑞克数据，截至5月30日沿海地区油菜籽库存报46.9万吨，环比上周减少9.1万吨；油菜籽进口船报数据4月报12万吨，环比持平，5月报8万吨，环比持平。
　　截至6月7日，沿海地区菜籽油库存报14.5万吨，华东地区菜籽油库存环比减少0.5万吨、报37万吨，沿海地区菜籽油未执行合同报15万吨，环比减少1万吨；菜籽油厂开机率报9.4%、入榨量4.7万吨、环比下降44.71%，处于历史同期明显偏低水平；随着菜籽油厂开机率再度走弱，菜籽油库存稍有减少，油脂消费淡季贸易商提货积极性一般。
　　截至6月7日，福建两广地区菜粕库存报3.3万吨，环比减少0.6万吨，未执行合同报10.9万吨，环比减少0.5万吨，随着菜籽油厂开机率显著回落，水产养殖旺季开启而菜粕库存下降，同时近期菜粕现货价格涨幅明显，而未执行合同持续回落，显示贸易商提货积极性一般。
　　主力持仓：菜油09合约前二十名多头持仓84924，-142，空头持仓100542，+1279，净空单15618，+1421，净空单量止跌回升。菜粕09合约前二十名多头持仓147199，-2875，空头持仓154908，-1771，净空单7709，+1104，多空均有减仓而多头减幅显著，净空单持续回升。
　　总结：菜粕方面：考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。菜油方面：短期美原油09合约期价大幅回调、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转弱；中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。短期来看，菜油抛储8万吨预计将利空菜油而利多菜粕。
　　操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；菜粕09合约建议2520元/吨附近轻仓试多，止损2505元/吨，目标2555元/吨；加拿大油菜籽主力合约走高至震荡区间高位459加元/吨，原油期价难言企稳，菜油09合约7100元/吨附近压力较强，建议逢高试空操作，止损7125元/吨，目标7050元/吨。