沪金期货创六年新高 降息预期激发黄金保值属性

证券时报记者 赵黎昀

　　6月5日，国内期货市场贵金属商品再度走强，沪金主力合约1912早盘即突破300元/克大关。截至收盘，该主力合约报301.90元/克，创2013年4月中旬以来新高。当日，国际金价也升破1340美元/盎司，刷新2019年2月末以来新高。

　　A股市场上，黄金板块个股5日多数走强。截至收盘，恒邦股份报涨8.98%，湖南黄金涨4.1%，荣华实业、中金黄金涨逾3%。

　　美元下挫提振金价

　　“上周五以来，国内期金主力追随国际金价，走出一波凌厉涨势。此次金价创下六年来新高，最直接的诱发因素是上周五美国突然宣布对邻国加税，激发市场避险需求。同时，美元避险光环失效，拖累美元上行根基，即美联储加息周期。”卓创黄金分析师张伟接受证券时报·e公司记者采访时表示。

　　最新数据显示，美联储考虑降息挽救通胀，美元指数本周持续下挫。受美元下跌提振，国际金价一举收复1300美元关口，并逼近年内高点1350美元附近。此外，国内金价因人民币贬值，价格也受到提振。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏也对证券时报·e公司记者表示，近期黄金的上涨，与市场避险情绪升温有关。以过往经验，市场避险首先想到的是美元及美元资产，而本轮却不同。随着美股跌幅超过新兴市场以及恐慌指数走高之势，投资者对美国经济陷入疲软的担忧难以消除，在这种情况下美元及美元资产看上去已“不太安全”，黄金则成为间接受益者。

　　另外，随着对美国经济走向疲软的担忧，投资者也在预期美联储的主动加息将转为被动降息。近段时间美联储官员的讲话似乎也在传达和强化这方面的观点，美联储鸽派的转变，也有利于黄金表现。

　　“黄金价格近期快速突破300元/克，主要因素在外盘黄金价格上涨的带动。各大投行及组织均进一步下调全球经济增速，且由于经济问题，已经有两个发达国家宣布降息，分别是在5月初的新西兰和近期公布6月议息会议的澳洲。随着美国糟糕的经济数据出炉，美联储主席鲍威尔也在降息方面有所松动。为此，美元大跌，促使外盘金价上涨。”贝塔金融研究院院长徐阳接受记者采访时也表示，全球范围内强烈的降息预期，也激发了黄金的保值属性。

　　短线或存回调空间

　　虽然金价涨势汹汹，分析人士对于后市仍较为谨慎。

　　“推动黄金上涨的另一大因素通胀虽有预期但却始终没有较好的表现，因此黄金具备逢低买入配置的安全边际，但价格涨跌却充满着争执。”展大鹏认为，全球经济进入类“滞涨”阶段，通胀的预期始终存在，但经济增速的表现却并不尽如人意，该阶段全球实际利率潜在是下降的，黄金表现将优于其他大宗商品，成为资金加大配置的品种，绝对价格方面虽有涨跌但重心是逐步上移的，因此建议投资者逢低买入持有。不过，进入6月份，先有非农，后有美联储半年度议息，黄金在大幅拉涨之后短线需要更谨慎一些。

　　对于后市，张伟也认为，短期市场风险难以消除，金价有望偏强运行一段时间。金价阶段回调修正，1300美元将接受考验，国内295元一线也将迎来支撑考验。

　　中信证券研报称，6月3日，SPDR黄金ETF持有量2442万盎司，比上个交易日增加53万盎司，整体提升2.2%，持仓总价值322亿美元，整体提升3.9%。同时中国央行4月增储黄金48万盎司，俄罗斯央行4月增储55万盎司，央行购金也推动了金价上涨。

　　兴业证券研报也表示，2019年一季度以来，COMEX黄金商业净多头持仓数量虽仍为净卖出，但规模已出现显著回升，体现黄金空头势力逐渐减弱。同时，人民币前段时间贬值也有利于国内人民币计价的黄金价格提升。

　　兴业证券认为，结合近期的经济金融环境、市场风险偏好以及黄金的交易结构，金价有望迎来逆势上涨。市场对美联储降息的预期再次升温，后续关注6月FOMC表态，若鸽派程度超预期将进一步加强市场对货币宽松的预期。同时，美国经济走弱、期限利差出现倒挂均加大市场的避险偏好。货币宽松预期，叠加避险情绪，金价后续有望逆势上涨。

责任编辑：张瑶