鲁证期货：黄金暂时观望

美联储暂不加息，下调超额准备金利率符合预期，上调对经济活动描述，下调对通胀现状判断，主席鲍威尔称没有很大加息或降息可能，低通胀是暂时的。

　　美国4月非农就业新增26.3万，大幅高于预期，失业率3.6%跌至1969年来最低。特朗普：重启QE不够，美联储应降息100个基点。美联储半年度金融稳定报告：警告高风险企业债，称美股价格过高。世界黄金协会：2019年第一季全球黄金需求同比增长7%受到央行的策略性买盘推升。

　　全球央行为了将储备多元化，在1-3月期间总计买进145.5吨黄金，较上年同期增加逾68%。2018年全球央行采购了651.5吨黄金，创1967年来最高购买量，预计全球央行今年将采购500-600吨黄金。5月3日SPDR黄金持仓减少，iShares白银持仓增加。

　　逻辑：美联储货币政策偏鸽利多黄金，但美国经济强劲和通胀低迷抑制上涨。

　　策略：暂时观望。