招金期货：近月逼空远月拉涨 螺纹钢资金强势做局

期货：螺纹钢(3822, 62.00, 1.65%)1910周一震荡上涨，收3777(涨38)，总减仓1.9万余手，成交量降低。前二十名资金流向：多头主动增仓支撑挺价、持仓集中度较高，空头抛压减弱且主动性较弱、持仓相对分散。当前多地环保限产延期支撑现货，资金借机挺价近月逼空；近远月价差较大限制远月回调空间、多头支撑增强、跟涨近月，增产背景下季节性需求转弱预期加重高价区压力，多地下雨促使降库减弱，高需求时期盘面宽震荡为主。节前螺纹钢或维持强势震荡行情，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。

　　现货：唐山部分钢坯出厂3560稳，成交尚可。港口铁矿(635, 9.00, 1.44%)石主流微涨，港口焦炭(2042, 11.50, 0.57%)高库存，北方多数钢厂落实此轮焦炭提涨100。全国主要城市螺纹钢小幅涨跌，成交放量；上海4120，北京4020(跌20)。当前钢厂产能利用率、粗钢日均产量高位续升，供给压力续增；建材钢厂库存降幅较小，社会库存旺季降库减少，需求有季节性回落趋向博。局地环保限产政策对钢厂有不同程度影响，预计5月上旬主导钢厂报价以强势挺价为主，其他部分钢厂随市调价。贸易商心态偏谨慎，节前终端有补库备货需求。

　　简要策略：螺纹钢1910节前或维持强势震荡行情，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘；波段操作：持多15%资金仓位，跌破3760平仓，若上冲3810-3850区承压可平多试空，若回踩3700-3740区企稳可试多。短线：持多15%资金仓位，跌破3765平仓，若上冲3800-3850区承压可平多试空，若回踩3700-3750区企稳可试多。

　　策略分析：目前政府加强宏观调控、货币财政双宽松、大城市放宽落户条件、增基建稳经济，局地环保限产、旺季钢材需求较好，短期现货市场维持强势。一季度宏观经济积极因素增多，但结构性矛盾比较突出，下行压力犹存。高产量供给重压下，旺季高需求炒作过后5月将面临季节性需求减弱预期，5月初前后市场高价或将承压，二季度或维持宽幅大震荡走势。

　　操作上考虑：上冲至高价压力区承压弱势时可试空，回踩重要支撑位企稳后可试多，需注意关键区多空资金预期及主动性择机而动。

　　提示：中央财经委员会：强化宏观政策逆周期调节，财政政策要加力提效，货币政策要松紧适度，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调。中央政治局会议：要注重以供给侧结构性改革的办法稳需求；要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。央行回应货币政策时称以前没有放松，现在也谈不上收紧；判断货币政策要记住“松紧适度”。周小川：利率和通胀都在低位，当前是基建的好时机。与2018年的626万套相比，今年棚改285万套开工量腰斩。唐山邯郸等地环保限产措施延期至月底停止。五一休市安排：30日无夜盘，5.1-5.5日休市，5.6正常开市。

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　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁部王经理)