经过2018年10月后的下跌，豆粕已经被打回原形。目前豆粕所在的位置还是在弱势下跌大形势下的行情。在没有真正走出筑底的行情下，一切的反弹都是弱势下跌行情中的小插曲。 然而，4月进口大豆供应庞大，月全国进口大豆预计到港740万吨，较去年同期654万吨增加约90万吨，如此庞大的大豆进口量却并未阻止国内豆粕现货价格上涨的动力。 究竟是什么原因让现阶段国内豆粕现货价格如此坚挺？是否因为目前的行情正在筑底2019年的农产品(6.22 +0.32%,诊股)是否会有慢牛行情？我们先来看看豆粕最新的进展情况。 4月3日至5日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿共同主持第九轮中美经贸高级别磋商。贸易谈判取得新的进展。双方决定就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商。由于中美贸易谈判频率不断增加，也使得美豆市场对中美贸易关系改善的乐观情绪不断增加，美豆期货市场也受此事件而持续大涨，进而提振国内豆粕盘面震荡上涨的同时，国内豆粕现货价格也受益走强。 3月29日，美国农业部种植意向面积报告、季度库存报告发布。其中，种植意向面积报告显示，美国大豆计划种植8461.7万英亩，这一数值低于此前市场平均预期的8619.1万英亩，较去年实际种植面积8919.6万英亩减少457.9万英亩。而季度库存报告显示，截至3月1日，美国大豆库存27.16亿蒲，这一数值和此前市场预期大致相当，不过远高于去年同期的21.09亿蒲，创下历史同期最高纪录，报告无疑对豆粕价格形成压制。 图1：美国大豆历年种植面积情况
资料来源：美尔雅期货WIND 当前，豆粕与杂粕价差缩小，使豆粕对杂粕替代量增加，支撑了部分豆粕需求，豆粕近期成交放量，增强了油厂挺价意愿，叠加美豆反弹，连粕迎来一波反弹行情。但南美大豆提前收获上市，截至目前，巴西2018/2019年度大豆收获完成75%，且分析机构上调巴西大豆产量预测数据至1.18亿吨，高于上月的预测值1.164亿吨，4月大豆到港量大增，压榨量持续提升，以及受非洲猪瘟影响，后期需求不乐观。对后期期价将形成压制。 图2：巴西大豆历年产量情况
资料来源：美尔雅期货WIND 在近期美豆大环境利好支撑下，现阶段国内豆粕及大豆供应也相对紧俏，市场整体对豆粕需求回温，使得豆粕现货价格整体企稳趋强。但是由于4月进口大豆供应宽松以及水产养殖业对豆粕消化速度难与生猪相比，致使市场不应对豆粕后市过分看涨。 在宏观经济影响甚多的格局下，豆粕是否已在筑底行情，我们了解到“豆粕王”吴洪涛老师已在布局豆粕，豆粕甚至农产品的牛市是否如大家所知受到价格压制，还是已经在酝酿机会？ | 
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