移仓换月中 棕榈延续反弹

瑞达期货：移仓换月中，棕榈(4428, 0.00, 0.00%)延续反弹

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二攀升近2%，追随其他植物油市场的涨势，因出口需求良好，市场预计马来西亚棕榈油库存将下滑。BMD基准6月毛棕榈油期货合约收涨1.9%，结算价报每吨2，153马币。

　　盘面走势：P1905合约最高报4462，最低报4388，收盘报4422，较上一交易日+1.42%；成交量375602手；持仓量376176手，-57104；基差-12；P5-9月价差-272，+2。

　　消息：1、据SPPOMA：3月马来西亚棕榈油产量比2月份同期增9.39%，单产增10.49%，出油率降0.21%。2、船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚3月棕榈油产品出口量为1577521吨，较上月的1231858吨增加28.1%。3、加拿大农业部长周二表示，中国已经对第三家加拿大油菜籽出口商提出油菜籽质量存在问题。

　　市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4470元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4440元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4410元/吨。

　　仓单库存：仓单5000吨，+0吨。4月2日当周，棕榈油港口库存为75.6万吨，-2.1万吨。

　　主力持仓：棕榈油1905合约前20名多头107638，-9836，空头130306，-12307，净空持仓22668，较前一日减少2471手，3月22日以来，净空持仓从高位下降，期价做空力量削弱。（单位：手）

　　总结：2月马棕库存保持高企状态，3月份产量预期保持历史同期高位，预计库存小幅回升，不过3月份出口出现改善以及斋月前备货需求或推动出口进一步回暖，短期利好棕榈油盘面，带动国内棕榈油走势，中期马盘预计区间宽幅震荡。国内而言，棕榈油需求处于消费淡季，库存保持三年同期高位，短期到港量或偏少，且气温上升以及与其他油脂价差过大，库存保持当前水平，对价格指引力度有限。棕榈油移仓换月过程中， 1905 合约减仓上行，短期呈现反弹走势，操作上，建议单边依托4370元/吨短多交易P1905，或持有P5-9合约正套套利，止损价差参考-292元/吨。