商业库存下滑 郑棉期价小幅上涨

瑞达期货：商业库存下滑，郑棉(15340,110.00,0.72%)期价小幅上涨

　　国内盘面：周五郑棉1905主力合约减仓增量，短期期价小幅上涨；最高报15345，最低报15200，收盘15340，较上一交易日+0.72%；成交量218218，持仓442596，-1550，基差172，-135；CF5-9月价差450，+10。棉纱期货1905合约收盘24580，较上一交易日+0.45%；成交量260；持仓518，+6；基差1455，+130。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周四受空头回补推动而上涨，此前美国贸易代表称，可能与中国达成的贸易协议中包括增加棉花采购。交投最活跃的ICE5月期棉合约收高0.46美分，或0.64%，报每磅72.82美分。

　　消息方面：1、美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，2月21日止当周，美国2018-19年度陆地棉出口销售净增8.55万包。2、截止到2019年2月28日24点，2018棉花年度全国共有967家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到22897829包，516.9937万吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15512，与前一日现货价格保持不变；棉纱价格指数C32S价格为23125，与前一日现货价格上涨了5。(单位：元/吨)

　　仓单库存：仓单17247张，-1，仓单库存仍处近五年的历史同期高位水平。

　　主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓181983手，-134；空头持仓为246505手，-1222；净空持仓为64522手，-816。

　　观点总结：北半球棉花购销进度缓慢，市场依旧疲软，加之，全球棉花减产与消费均下降，预计外棉或低位震荡。国内棉市：产区现货价格仍相对坚挺，部分区域现货价格重心上抬。1月棉花进口创2015年以来单月进口高位，主要是进口棉性价比优势，叠加前期新增的80万吨的配额以及随着配额过期时间临近，使得商企集中大量采购的行为。基于外棉性价比仍有一定的上升空间，后市进口仍继续保持高位，对棉价形成一定的压制。2月棉花商业库存首次环比下调，本年度皮棉加工进入尾声，皮棉产量增加有限，市场基本消耗库存为主，因进口量高位，库存下滑速度受限。此外，市场在等待需求启动以及中美贸易和谈的进展。技术上，CF1905合约日内减仓，红柱动能柱继续缩窄，但kdj指标有所转好，短期期价或继续调整，操作上建议短线逢低买入为主，上方考验15450压力。CY1905合约MACD绿色动能柱粘合，但kdj指标转好，短期或宽幅震荡。操作上建议短线暂且观望。