做多热情点燃 期现股指联袂大涨

近段时间，A股市场做多热情持续攀升。2月25日，沪深两市大幅跳空高开，延续涨势，成交放量。

   截至当日收盘，上证综指、深证成指、创业扳指数分别收报2961.28点、9134.58点、1536.37点，涨幅均超过5%，沪深两市共成交1.04万亿元，逾300只股票涨停。其中，上证综指涨幅达5.6%，创2015年7月以来最大日涨幅。

   同期，沪深300、上证50、中证500指数期货主力合约均高开高走，至收盘分别大涨8.27%、8.49%和7.35%。

   当日，三大股指期货总成交量较前一交易日明显放大，共成交25.36万手。截至当日收盘，总持仓量22.68万手，较前一交易日增加1.49万手。

   伴随着上证50指数的快速上涨，当日50ETF收涨7.56%。

   有行业人士向期货日报记者表示，虽然目前无法判断A股牛市是否已经到来，但长期来看，A股现在估值普遍偏低，未来看好A股配置。

   “本轮A股上涨起始于今年1月初，经济基本面的企稳和宏观政策层面的支持使A股重获支撑并持续上行。”东证期货衍生品研究院股指期货分析师李智祥说。

   在格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞看来，本周一A股的大涨也在情理之中。“上周美联储公布的1月会议纪要显示，年内美联储货币政策大概率转向，这给包括中国在内的主要国家央行提供了更大的操作空间。另外，第七轮中美经贸高级别磋商刚刚结束，双方在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取得实质性进展。”她说，利好消息的不断释放，点燃了市场做多热情。

   对于A股牛市是否已经到来，坤西金融研究院院长相阳认为，应持谨慎态度。虽然现在A股处于长期大底水平，基本面良好的上市公司股票极具配置价值，但等到A股入摩权重调整、市场预期的政策落地之后，涨势可能会放缓。

   中信期货金融研究团队介绍，从其统计最近四轮A股市场底的阶段反弹幅度数据看，本轮反弹已进入“下半场”。

   另外，从历史经验看，沪深港通北上资金具有提前布局的特征，利好落地之后反而流入会放缓。因此，无论2月底MSCI是否会将A股的纳入因子调整至20%，A股都将承压。

   “周一沪深港通北上资金一反常态地出现净流出情况，很可能就是‘利好出尽’的一个表象。”一位不愿具名的市场资深人士告诉记者，在此之前，沪深港通北上资金连续18个交易日净流入。

   中信期货金融研究团队认为，近期在外资涌入、中美经贸磋商朝好的方向发展以及深化金融供给侧结构性改革等利好消息的影响下，A股市场处在难得的交易窗口期，建议投资者继续持有中证500指数期货多单。

   该研究团队同时认为，新开工等宏观经济指标将成为决定A股反弹能否持续的关键信号，“3月中上旬整体交易思路是：高位减仓，等合适位置再逢低吸纳”。