振荡运行为主

易盛农期指数上周单边上涨，截至2月22日，报收于982.37点。

   上周菜粕延续弱势，继三全水饺检测出非洲猪瘟病毒后，近期广西北海、山东莱芜再暴发非洲猪瘟疫情，生猪存栏出现较大降幅，市场预估一季度饲料需求环比大幅下降。另外，中美第七轮贸易磋商在美展开，市场预期偏乐观，若谈判顺利，美国DDGS进口或有望放开，市场大多对粕类后市悲观。此外，南美大豆上市，后期大豆供应充裕，需求端弱势或拖累粕类继续走低。

   上周菜油基本维持振荡走势，现货市场稍显活跃。华东贸易商询价意愿不强，工厂提货速度相对正常，整体成交不多；华南地区工厂菜籽原料相对紧缺，加菜籽商检时间延长至25天致原料供应偏紧，工厂陆续恢复开机；川渝地区现货市场成交清淡，工厂提货正常，浓香小榨菜籽油成交稍好转。整体上，加拿大一号毛菜油进口利润小幅改善，交易商买油卖粕将支持菜油偏强振荡，但近期虽然进口利润不错，但买船不多，远期菜油行情看好。

   棉花方面，中美接连进行贸易磋商带动市场积极情绪，加上春节假期之后，棉纺织企业陆续开工，棉花买盘询价增加，上周棉价涨幅明显。短期来看，由于棉花仓单以及棉布库压力仍存，预计郑棉短期振荡运行为主。若中美贸易摩擦顺利解决，将在未来增加我国棉花需求，提振棉价。

   棉纱方面，节后纺企棉纱走货增加，产品库存下降，棉纱价格有所上涨，但织厂订单无明显增量，加上2—3月进口纱大量到港，短期预计棉纱价格维持振荡走势。

   白糖方面，受原油价格反弹、巴西乙醇价格提升、广西工业临储政策落地等国内外利多因素刺激，上周郑糖走势偏强。未来一段时间，国际方面，印度马邦、卡邦本榨季已有糖厂收榨，同比上榨季收榨时间提前，印度产量受干旱与虫灾影响逐渐凸显，预计原糖振荡偏强。国内方面，春节后市场进入传统销售淡季，需求有所滑落。临近3月，未来一段时间需重点关注本年度的配额外进口许可政策。

   综上所述，结合近期各品种基本面的变化，易盛农产品指数短期将以振荡运行为主。

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                                      （作者单位：华泰柏瑞）