利好齐聚 股指期货强势攀升

在A股继续走高的乐观氛围提振下，2月18日股指期货三大主力合约携手大涨，其中IC1903合约涨超3.5%。分析人士表示，多重利好叠加，提振市场信心。不过，考虑到目前市场已积累较大获利盘，短期谨防回调行情出现。中期来看，当前仍处于2019年春季行情中，预计整体上涨趋势将延续到3月中旬。

　　三大期指携手大涨

　　2月18日，三大期指收盘均飘红，其中沪深300期指主力合约IF1903报3447.4点，涨2.74%；上证50期指主力合约IH1903报2585.0点，涨2.16%；中证500期指主力合约IC1903报4677.0点，涨3.77%。

　　方正中期期货金融衍生品研究员彭博表示，周一A股大涨主要受两方面因素影响：其一，外围事件缓和，带动市场情绪回暖；其二，企业年金职业年金入市的消息提振了市场情绪，这将为股市带来千亿元增量资金，对股市构成中长期利好。总体来看，目前利率水平处于宽松格局，人民币也维持稳定，内外环境均利于股市上涨。

　　此外，南华期货研究员姚永源认为，周一股指期货集体大涨，还源于2019年1月信用扩张继续超出市场预期的表现。从社会融资规模累计同比来看，1月份信用扩张速度特点与2016年、2013年、2009年、2005年类似，显示即将开启新一轮的信用扩张周期，也给新一轮经济短周期的启动注入动力。

　　短期提防回调风险

　　从机构持仓变化来看，南华期货数据显示，自2019年股指期货震荡反弹以来，IF合约、IH合约、IC合约总持仓量累计增幅分别达9.05%、-0.12%、14.84%。“整体上看，三大股指期货基本上维持价量齐升态势，说明股市回暖之际，新增资金继续大幅流入股指期货。”姚永源表示。

　　对于后市，彭博表示，目前市场仍处于上涨态势，短期难以改变。不过，值得注意的是，前期领涨的上证50指数周一并未创下新高，表现出一定的滞涨态势。此外，50ETF已经回到2.58的震荡区间上沿，短期压力较强，继续大幅上涨的概率较低。虽然资金面及国际贸易局势缓和等因素依然利好股市，但目前市场已积累较大获利盘，短期谨防回调行情出现。

　　姚永源也认为，短期来看，市场风险情绪指标出现背离。截至2月15日，50ETF看跌期权与看涨期权持仓量比值自高位回调到1.1683，但相对历史表现来看仍处高位，说明市场情绪热情高涨。但预计这种高涨情绪将难以持续，需提防指数回调风险。操作上，短期大幅上涨后不建议盲目追涨。

　　中期来看，姚永源表示，当前市场仍处于2019年春季行情中，预计整体上涨趋势将延续到3月中旬，因此，整体以股指价格导向为主的上涨趋势跟踪为主，若出现衰竭性上涨（长上影线）、高位持续多日放量大涨、滞涨宽幅震荡等头部现象，则需要考虑获利出局或者利用股指期货进行套保。