贸易向好叠加油价走高 沪胶暴涨400余点刷新4个月高位

周一（2月18日），由于国内外原油期货价格显著反弹叠加宏观预期转暖，做多人气大幅回升提振国内沪胶期货在近一周内稳步上涨。沪胶涨幅扩大到逾4.5%，刷新去年10月17日以来高点至12280元/吨。

　　图片点击可在新窗口打开查看（橡胶主连5分钟走势图）

　　目前宏观面的利多因素已然盖过胶市偏弱的基本面环境，整体多头氛围趋浓，信心不断恢复，而空头力量则趋于减弱。主力合约期价日内暴涨逾400元，自11845元回升至12000元上方，现报12155元/吨。

　　近一个半月，橡胶主力合约一直维持在11250-12000区间宽幅震荡。随着持仓量稳步增加，日内强势突破12000关口，代表着看多押注正在强势发力，可能向2018年10月9日高位12875元/吨发起挑战。

　　促使橡胶价格近期回升的导火索是由于泰国台风天气的影响，泰国2018年12月雨水较多，尤其12月下旬部分地区甚至发生洪涝灾害，但因时间较短且洪涝不在橡胶主产区域，橡胶树虽然并未受到影响，但影响了割胶进度，对整个12月以至于2019年1月的产量均存在一定影响。

　　另一方面，在国际贸易局势缓和以及1月初公布的2018年12月国内重卡销售继续向好的推动下，沪胶价格偏强震荡。上周末，中美贸易谈判取得明显的进展，强化了投资者对大宗商品的信心，使得橡胶价格获得推升动力。

　　从基差方面来看，2018年橡胶基差持续缩窄，主要受到国际贸易局势以及20号胶上市影响。价差相比往年走的更为流畅。此前，沪胶期货1905合约与混合胶的价差一度缩窄为950元/吨，该价差水平不能吸引套保盘的积极介入。

　　在台风天气炒作的这波反弹中，价差曾一度拉大到1300元/吨水平，套保盘积极入场使得盘面压力较大，因此后期要关注基差变动对盘面价格的指引。

　　今年1月28日，全球首个天然橡胶期权在上期所正式上市。

　　上期所表示，在当前期货市场发展的新局面下，上市天然橡胶期权不但可以满足橡胶种植农户、橡胶产业企业的风险管理需求，还可以丰富我国期货市场天然橡胶产品系列，进一步扩大天然橡胶期货市场规模、促使天然橡胶期货市场发现更真实的价格。