美企2018 Q4收益趋势走低勉强达到“及格线” 或将无法维持增长

报道称，美国企业本财报季表现优于分析师预期，但程度低于正常水准，且标准普尔500指数成份股企业目前几乎无法勉强维持2019年第一季收益的增长。

　　这一趋势凸显出人们对今年收益可能下滑的担忧，尽管美国股市刚刚结束了30多年来最好的1月份，标准普尔500指数(S&P500index)从去年底的低迷中反弹。

　　“如果企业表现继续保持疲弱状态，随着本季度的结束，情况确实会变得棘手。届时将会出现问题，投资者将变得非常担忧。”JonesTrading首席市场策略师Michael O'Rourke表示。

　　 Refinitiv的IBES数据显示，根据近一半标准普尔500指数成份股公司的业绩和对其他公司的预估，第四季度收益料较上年同期增长15.5%，相比之下三周前为14.5%左右。

　　这种增长速度在历史上来看是强劲的，但在两个方面令人失望。

　　这一增速明显低于2018年前三个季度，当时特朗普政府的企业税减免推动企业实现了两位数的利润增长。

　　根据Refinitiv的数据，2018年全年收益增长预估为23.6%。

　　此外，考虑到近期的收益率历史趋势，投资者可能预计，在本报告所述期间的这个时候，增长速度将更快。

　　季度利润增长率通常在进入报告期后下降，一旦公司开始报告，就会迅速逆转，往往超出分析师的预期。

　　根据Refinitiv的数据，本财报季迄今，企业业绩优于整体预估的百分比为2.8%，而过去八个季度的中值为5.4%。

　　 Refinitiv资深研究分析师David Aurelio表示，如果该指数高于近期中值预估，则第四季度收益成长率现在将会被预估为17.4%，而非15.5%。

　　“低点”

　　他说，金融类股未能显著超过收益预期，至少在一定程度上要为经济增速低于通常水平负责。

　　标普500指数成份股中有66%的企业公布财报，该行业“盈利惊喜”预估中值仅为0.4%。

　　这可能远低于该行业过去八个季度4.4%的“盈利惊喜”中值。

　　分析师表示，能源行业的收益预估近几周仍在下滑，这也影响到第四季度的增长率。美国第四季油价下跌38%。

　　今年油价有所回升，埃克森美孚(Exxon Mobil)和雪佛龙(Chevron)上周五都公布了强于预期的业绩。

　　与此同时，根据Refinitiv的数据，第四季度业绩优于预期的百分比为70.9%，低于过去四个季度78%的均值。

　　与此同时，由于减税带来的好处逐渐减少，第一季收益预估增幅已从约三周前的3.5%降至仅0.7%。

　　能源和科技类股第一季收益预估降幅最大，分析师目前预计第一季能源类股收益较上年同期下滑10.8%，科技类股收益下滑5.4%。

　　 RBC Capital Markets驻纽约的美国股市策略主管Lori Calvasina本周在一份报告中称，"从季度来看，2019年Q1正成为市场普遍预期的经济成长低点。"

　　“仍然是积极正面的，但只是勉强。”