橡胶：供应高峰即将过去 期价维持震荡

观点：昨天沪胶维持窄幅震荡，价格走势略偏强，从最近几天走势来看，主力合约11500元/吨一线支撑较强。随着前期市场预期国内宏观托底带来的价格反弹基本反应完毕之后，受下游需求年前快速季节性走弱的影响，周二价格重新回落。根据泰国海关最新公布的数据显示，泰国2018年12月份天然胶出口量为44.77万吨(含乳胶及混合胶)，环比下降2.06万吨，跌幅4.4%，同比去年同期下跌11.36%，主要受泰国12月雨水较多的影响。其中混合胶出口15.13万吨，环比增加0.86万吨，增幅4%，同比去年同期增长14%。供应端呈现出一定的缩收状态，季节性来看，1月之后，全球产量将从高产转入低产期，供应最大的时期即将过去。同时产胶国保护当地胶农的举措对阶段性也有干扰，总体供应端存在一定利好。昨天现货价格基本维持不变，期现价差也基本与前一日持平。目前主力合约升水混合胶910元/吨；随着春节假期的临近，多空双方均有减持迹象。据卓创从仓库了解到，春节前入库较多，出库方面，上周出货情况良好，随着春节临近，本周开始将会降温。本周下游工厂陆续放假，开工率将下降至年内低点，直到春节假期后甚至元宵节后才开始复工，开工率回升；这也决定了沪胶价格或难有表现。但目前期现价差并不能吸引套保盘的大幅介入，预计春节前延续震荡，建议暂时观望。

　　策略：中性。

　　风险：无。