1月7日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

【短评-棉花】2018年度12月份公路出疆棉运输量总计12.55万吨，其出疆棉流向河南、山东、湖北省。上周疆内奎屯地区较上周下跌100元/吨，其余地区皮棉报价多无调整，皮棉出货较少。评：近期新棉购销疲软，不过部分轧花厂资金压力较小，出货意愿不强。中美两国暂停相互加征新的关税，双方工作团队在抓紧磋商，落实农产品、能源等已达成共识的具体事项，市场悲观情绪有所缓解。国内库存高，仓单及套保压力大，短期上行力度有限，今日郑棉或窄幅偏强震荡，震荡区间14900-15230，建议暂且观望。


【短评-白糖】ISMA上周五称，印度糖厂在10月1日至12月31日期间生产了1105万吨糖，比去年同期增长6.7%，因西部马邦糖厂提前开始压榨。评：印度增产对原糖利空，原糖下跌趋势继续，国内广西临时收储提振，盘面价格止跌并开始小幅上行，但是目前供应集中，上行力度有限，关注后期现货价格能否企稳回升，郑糖今日或偏强震荡，震荡区间4680-4770，建议日内短多。


【短评-螺纹钢】中国央行1月4日宣布，1月降准1个百分点，置换部分MLF，将净释放长期资金8000亿元。评：央行降准政策利好，叠加周末河北唐山钢坯价格上涨60元/吨，成材成交回暖，市场信心得到提振，支撑着螺纹钢期货价格上涨。整体上，目前处于需求淡季，下游需求偏弱，且现货价格并未一起上涨，压制螺纹钢期货价格上行空间，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，关注3500压力位，建议多单继续持有，止损3430。


【短评-焦煤】中国央行1月4日宣布，1月降准1个百分点，置换部分MLF，将净释放长期资金8000亿元。评：央行降准政策利好，钢材价格大幅度反弹，叠加徐州焦企即将开始复产，焦煤需求量增加，带动焦煤价格反弹。整体上，焦煤供应偏紧的格局未变，部分主焦煤资源较为紧张，叠加冬储预期，预计短期焦煤价格震荡偏多，关注1200压力，建议多单继续持有，止损1170。


【短评-铜】1月4日，上海平水铜成交价在47380-47400元/吨，LME库存增加0吨至132400吨。评：周五休市后国内宣布下调银行存款准备金率并宣布与美国重启贸易磋商，同时美国公布强劲就业报告数据，使得宏观情绪大所好转。尽管基本面未改变，不能使铜价反弹，但此番利好足以使沪铜短期迎来反弹，预计将在48500-49000元/吨之间保持偏强震荡，操作上保持观望。


【短评-镍】1月4日，金川镍成交价在89200-89400元/吨，LME库存减少348吨至205752吨。评：周五休市后国内宣布下调银行存款准备金率并宣布与美国重启贸易磋商，同时美国公布强劲就业报告数据，使得宏观情绪大所好转预计，短期国内商品也会迎来一波反弹，沪镍预计将会在90000-91000元/吨保持偏强震荡，操作上依托9万做多，跌破9万止损。


【短评-铝】1月4日，电解铝成交价在13260-13300元/吨，LME库存增加5575吨至1278500吨。评：周五休市后国内宣布下调银行存款准备金率并宣布与美国重启贸易磋商，同时美国公布强劲就业报告数据，使得宏观情绪大所好转，但沪铝基本面依然趋弱，反弹力度有限，预计将在13500-13550元/吨之间保持窄幅震荡，操作上可在13550上方轻仓试空，止损50点。


【短评-债市】央行，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。评：降准如期而至，制造业PMI跌破荣枯线，经济下行压力继续增加，债市中长期依然看多，但短期预期兑现，利多出尽，后续国债期货将受股市跷跷板影响较大，面临回调风险。十年期国债下方支撑位97.8。长线多单继续持有，短线多单适当止盈。


【短评-黄金】美联储主席鲍威尔，美联储将时刻准备着调整政策立场，保持耐心实施灵活的政策，将考虑市场担忧，并对市场的信号保持敏感，如果有需要，美联储将改变缩表政策。评：受美联储偏鸽言论影响，美国股市大幅反弹，避险资产受到打压。伦敦现货黄金触及1300整数关口后有所回落，后续黄金面临回调压力。黄金在1300关口处压力较大，前期多单考虑止盈。观望为宜。黄金高位震荡，下方支撑位287。


【短评-棕榈油】据西马南方棕榈油协会发布的数据显示，12月份1-31日马来西亚棕榈油产量比11月份下降3.41%，单产下降4.15%，出油率增加0.14%。有外电消息称，预计12月库存仍然较高，因产量仍超过出口。评：本周四马来西亚棕榈油据MPOB将发布12月的棕榈油数据，目前虽然产量环比下降、出口回升，但仍有库存上涨的预期。临近重要数据发布预计在此之前多空头均会有所减仓，棕榈油价格预计小幅回调，观察4620支撑，操作上减少仓位，止盈观望。


【短评-豆粕】由于巴西持续的干旱天气减损产量，弗斯通国际大幅调降2018/19年度巴西大豆产量预期，从去年12月的1.2021亿吨下调400万吨只1.1625亿吨，巴西部分地区已经30日没有降雨，若还没有降雨出现，作物将受到毁灭性损害。评：由于巴西天气干燥威胁大豆产量，美豆CBOT盘面价格上周五收涨，近期关于巴西干旱的气候炒作将持续。另一方面本周7-8日美国贸易代表团来华进行新一轮贸易谈判，提升贸易战将得到解决的希望。短期内预计连盘豆粕价格跟随美盘升高，前期多单继续持有，等待谈判消息。


【短评-原油】美国油服贝克休斯周报显示，美国1月4日当周石油钻井台下降8台至877台；天然气钻井数维持在198台不变，总钻井数减少8台至1075台; EIA原油库存变化值连续4周录得下滑后本周录得微增。评：12月沙特、阿联酋和利比亚原油产出降幅较大，在进入1月份，OPEC产量仍将会继续下滑，对于OPEC减产和维持油价的决心我们绝不能低估。对于美国，若原油持续低位，美国增量也不会太离谱。整体上，原油基本面偏利多。03支撑位380.


【短评-PP】聚烯烃石化库存：67 万吨,PP 装置开工率 86.10%，拉丝比 34.74%.评：供 给方面，当前内盘检修整体不多，供给有较为充足预期。共聚-拉丝价差小幅回落，但价差方面支撑尚可，同时粉料、丙烯止跌，成本端和替代品的支撑增强。PP逢低做多为主。


【短评-PTA进入 1 月份后下游工厂将陆续放假停产，据统计 1 月份约有 382 万吨聚酯产能停车，停车时间集中在 1 月中下旬，后期 PTA 需求恐进一步走弱。评：目前 PTA 供给方面趋于稳定，1月供需转弱。但成本走强，后续跟踪成本操作，逢低做多，仓位要轻。



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