美股一周展望：基金经理人寄望新兴市场领跑股市上演反弹行情

路透纽约1月6日 - 在新兴市场带头之下，全球股市2018年经历了惨跌的一年，但现在一些美国基金经理人看好，新兴股市在新的一年可能演出最大反弹行情。


2019年1月3日，美国纽约，纽约证交所外的华尔街路标。REUTERS/Shannon Stapleton
或许现在看起来希望不大，毕竟中国经济降温已逼使苹果(AAPL.O)周三做出10年来首次的季度营收预测下修。苹果执行长库克称，这受到中美贸易战及“经济减速”影响。苹果股价重挫近10%，引发全球各地市场全面性抛盘。

然而，包括Westwood Holdings Group、GMO、T. Rowe Price、及Causeway Capital Management等管理公司的基金经理人认为，新兴股市将在2019年录得高于平均水准的涨幅。他们列出的理由包括估值诱人，以及美元料将贬值，而这将有助加速经济成长。

美国总统特朗普的关税行动中，中国仍然首当其冲，基金经理预计印度、泰国、秘鲁和巴西股市表现将强于中国主导的的新兴市场指标股指。

“我们想要直面市场中的担忧情绪，”T. Rowe Price资产配置主管Sebastien Page称。他预计未来一年新兴市场表现突出，因为美国联邦储备委员会(FED/美联储)将放慢升息步伐且美元将走疲。

“当风险资产复苏时，那些曾经被低估的资产反弹幅度最大，”他说。

新兴市场自9月份以来一直处于熊市，在美国股市12月遭遇重挫之前新兴市场的跌势已经持续了四个月。Ned Davis Research的数据显示，新兴市场熊市平均持续时间为220天，平均跌幅为32.4%；而MSCI明晟新兴市场指数已经较去年1月触及的接近纪录高点下跌约25%。

虽然新兴市场在新年的头两个交易日下跌大约1.7%，但基金经理们称他们在加大对受创最重一些国家股票的押注，因为预期当全球股市恢复牛市行情时，这些市场反弹的幅度可能会最大。

“实际上我比去年这个时候要乐观很多，因为有大量机会买入保险和银行业的优质个股，”Westwood新兴市场基金的资产组合经理Patricia Perez-Coutts表示。

她说一直在增持南非、泰国和秘鲁的股票仓位，对南非人寿保险公司Sanlam Ltd (SLMJ.J)以及秘鲁最大金融控股公司Credicorp Ltd (BAP.N)等公司的持仓最高。过去12个月，Credicorp股价上涨8.8%，同期Sanlam股价下跌3.9%。

自去年开始Perez-Coutts一直在减码中国股票，不过她又开始买入此前大跌的游戏和电商公司股票。

“尽管中国整体经济增长或许不像过去那样强劲，但仍有强劲增长的领域，”她表示。

Causeway Capital Management量化投资组合主管Joe Gubler表示，即使美国市场近来大跌已经推低标普500指数预期市盈率五年来首次略低于15倍，但Gubler认为新兴市场仍是有吸引力的投资机会，预期市盈率接近10倍。

因此，Gubler一直在增持印度小型股以及因油价下跌而遭到抛售的能源股。他也在增持那些可望因全球贸易谈判有突破性进展而受惠的个股。

“市场目前的气氛并不太看好新兴市场股票，”他表示。“如果你看看技术图型，会发现新兴市场指数约处于2009年的水准。”

“如果贸易和利率有所好转，可能会见到很不错的涨幅。”(完)