LME铝库存为何突增5.77万吨 铝价能否抗住利空

SMM12月8日讯：最近一段时间因铝价处于低位部分铝厂处于亏损状态或亏损边缘，令铝厂减产产能逐渐增加，据SMM调研显示，目前减产产能已超过260万吨。SMM统计数据显示，12月17日国内电解铝现货库存环比上周四再次减少1.8万吨至127.7万吨，供应端处于偏紧态势。而下游铝锭消费近期并未显现一蹶不振之势，且市场对本周中央经济工作会议释放明年提振经济的相关政策有所期待，昨日沪铝价格强势拉升，突破12月10日以来的震荡期间。今日延续昨日涨势，截止日间收盘，沪铝1902合约收涨0.7%，报13740元/吨。

　　但日间收盘后，LME公布的库存数据显示，今日库存大增57700吨，数据公布后，LME期铝小幅跳水，但随即再次反弹。



　　 LME铝库存大增是否会对铝价造成打压？SMM认为LME铝库存大增或主因：

　　1、海外升水下降后持货商开始集中交仓所致，海外隐性库存本就存在，现在只是显性化过程，对价格影响有限。

　　2、海外消费在弱化，且美国加息背景下，流动性会趋紧，注册仓单质押需求有提升。

　　此前几次集中交仓，盘面反馈都不明显，预计铝价对此次库存大增不会有太大反应。在国内铝价反弹体现减产背景下，去库存时间延长，部分空头离场，对价格产生支撑。

　　 SMM独家采访

　　永安期货蒋欣诚：

　　近日沪铝走势稳中偏强，主要还是宏观和消息面的影响，一来本周要召开经济工作会议，市场对后期政府将出台政策来扭转疲弱的宏观现状抱有预期，二是协会近日召集铝厂开会，在现在铝厂大面积亏损的背景下，市场期待更大的减产力度。成本方面，目前依然是铝土矿价格和氧化铝成本间的博弈，供需面则要面临一季度的累库行情。整体来看，若本周的协会会议没有带来更大的行业减产，电解铝行情仍然较难反转，短期反弹空间有限。

　　广州期货黎俊：

　　展望后市，由于电解铝行业持续亏损，且亏损幅度较大，已陆续有冶炼厂停产，企业复产、投产意愿减弱，导致库存将继续下降，而且原材料价格并未出现明显下跌，成本端还是会对铝价形成一定的支撑，但是目前处于消费淡季，需求端对铝价提振有限，预计沪铝将在13500-14000元/吨进行区间震荡。

　　广发期货石俊：

　　短期国内经济工作会议即将举行，对明年经济工作将发布一系列指导性意见，按前期人大常委会指示，六稳或将推动国内政策端刺激内需，市场情绪提升。但就铝基本面而言，氧化铝价量偏弱，短期偏弱运行，电解铝成本小幅回落，叠加电解铝需求淡季，铝价波动加剧，但向上动力不足，短期建议空单暂离场观望。