铁矿石供需格局生变 决定未来走势的关键因素是它

12月14日，中国钢铁市场展望之铁矿石产业同期论坛在上海召开。与会嘉宾对今年铁矿石整体情况作了分析，并且一起展望了2019年铁矿石发展趋势。

　　据了解，我国2018年度铁精粉产量24985万吨，与2017年相比下降1395万吨。2018年前11月海关累计进口铁矿石9.7亿吨，较去年同期下降了1269万吨。

　　会上有分析人士告诉记者，2018年铁矿石价格整体窄幅振荡，年初基于限产后的补库预期，铁矿石价格一直在高位运行，后因非采暖季限产政策导致预期落空，价格下跌。在二至三季度中，四大矿山供应增量出现增大，但由于环保限产措施频出，铁矿石呈现供大于求的局面，价格长期在60—65美元区间窄幅振荡。而三季度后期，受到汇率贬值及运费大幅上涨的影响，导致铁矿石成本抬升，价格回升至70美元附近。从四季度开始，澳洲矿山供应不及预期，国内生产积极性增高，高品澳粉持续去库存，导致价格重回年内高点，后期因钢材供应量增加及下游需求放缓，铁矿石价格快速回落。

　　在此背景下，混沌投资铁矿石高级分析师崔勤告诉记者，2019年铁矿石市场在供应方面会缺乏弹性，而需求弹性会加大。她认为，2019年在供应方面粉矿增量有限，其它品种较多，同时她预计，在全球海漂市场上，铁矿供应会进一步增加，预计截至2020年，海漂供应仍然会持续增加。

　　实际上，由于冬季例行高炉检修，中国生铁产量环比会出现季节性下滑，但同比将维持高位。环保限产放松的大背景下，对于限产的执行力度我们要打一个很大的问号。与此同时在后期仍要关注天气变化对限产力度的影响，这对铁矿石价格的影响，非常关键。

　　在限产的大背景下，资深市场人士俞晨表示，今年冬季，长三角地区被纳入“2+26”城市限产范围，高炉炼铁产能突破5亿吨。在环保常态化下，高炉开工率低于往年，当前限产区域高炉产能利用率平均为66.4%。相比于去年，采暖季影响铁水产量约为3200万吨，而今年影响量将会弱于去年。

　　明年铁矿石行情将如何发展？崔勤认为，2019年铁矿石供应将会增加，但是需求下滑，基本面将会弱于2018年，价格中枢也将会下移。此外，还应当重点关注铁矿需求端的生铁产量，由于明年环保政策存在变数，环境部门会在明年3月份取暖季结束后，回测各地污染值，这可能导致明年一季度环保政策前松后紧，这也是影响铁矿石价格的重要因素。此外，在套利方面，他表示，由于需求下滑非常缓慢，也可以关注临近交割时的铁矿正套或基差修复的机会。崔勤还认为明年低品铁矿很可能会出现基本面改善的情况，建议买低品抛空盘面，并且还会出现做空中低品价差的机会。