国内大豆供应仍然充足 油厂榨利亏损严重

虽未得到官方确认，但关于中国企业开始恢复采购美豆的消息已传遍市场，目前来看应该不假。中国恢复美豆进口已是必然，但关税政策究竟如何调整以及购买主体是否存在限制等细节都还不确定。传说中本月将采购的500-800万吨大豆几乎都会进入国储，这批大豆应该是政策豆，后期是否会有商业采购还需观望。

　　随着这批明年一季度大豆订单的确定，前期市场预期的2月份大豆供应紧张的局面或将解决。目前全国商业大豆库存有630万吨，12月大豆到港630万吨，1月大豆到港预估560万吨，2月份大豆到港预估350万吨。虽然2月到港量不大，但是2月本就是压榨淡季，工厂开机率大幅下滑，即使按照目前每个月650--700万吨的压榨量来看，在明年3月巴西大豆大量到港之前国内压榨大豆的缺口也不大。若再加上这批补充的国储大豆，国内大豆的供应应该不成问题。

　　对于国内豆粕来说，目前基本面情况没有明显好转，如果没有大豆紧缺的炒作题材，豆粕仍难看到像样的反弹。油脂基本面有所好转，临近年末，双节备货开始启动，下游提货量增加。

　　国内的大豆压榨亏损严重成为市场热点，9月份国内大豆榨利曾出现300元以上的利润，11月中旬也还有60元左右，但从11月下旬开始大豆榨利开始快速下滑，目前山东地区大豆压榨一吨亏损超过300元。大幅亏损导致有许多油厂选择停产或限产处理，降低开机率。

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