瑞达期货：供强需弱 短期郑棉逢高沽空

瑞达期货：供强需弱短期郑棉逢高沽空

　　国内盘面：周二郑棉1905主力合约增仓减量，期价冲高回落，预示上方压力仍存；当日期价收于14950元/吨，较上一交易日下跌0.57%，持仓量增加4096手至300114手，成交量为111934手。棉纱期货1901合约期价报收23300元/吨，持仓量为1622手，成交量为3008手，较上一交易日上涨了1.66%。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周一上扬，交投最活跃的3月期棉合约上涨1.36美分，报每磅78.58美分。

　　消息方面：1、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至11月25日当周，美国棉花收割率为70%，前一周为59%，去年同期为78%，五年均值为77%。2、据海关统计，2018年10月我国棉花进口量10.81万吨，较上月环比减少20.10%，同比增加41%。2018年1-10月我国累计进口棉花122.18万吨，同比增加26%。2018/19年度以来(2018.9-2019.8)累计进口棉花24.34万吨，同比增加46%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15432，与前一日现货价格下调了55；棉纱价格指数C32S价格为23630，与前一日现货价格下调了20。(单位：元/吨)

　　观点总结：国际市场：因油价反弹令投资者对较高风险资产的信心改善，但对全球经济成长放缓的担忧打压价格，ICE期棉小幅上扬。国内棉市：截止目前新棉进入公检量达277万吨附近，叠加工商业库存消化仍相对缓慢，整体供应相对充裕。下游需求来看，纺织企业对于消费预期普遍悲观情绪，订单量出现大幅减少，叠加纱线及坯布开机率继续下滑，而库存指数仍旧不断累积，使得贸易商对于新棉采购不积极，将加重棉价的继续下调。鉴于需求持续不佳的情形下，郑棉1905合约短期内建议日内沽空为主，下方关注14880元/吨关口支撑，在需求尚未改善前，棉纱1901仍在区间高抛低吸为主。