瑞达期货：供应充裕 郑棉期价延续下跌 08:08

国内盘面：周一郑棉主力合约处于移仓换月当中，其中郑棉1901合约减仓增量，期价减仓下跌；当日期价收于14440元/吨，较上一交易日下跌1.13%，持仓量减少13284手至233766手，成交量为110574手。棉纱期货1901合约期价报收23020元/吨，持仓量为1526手，成交量为2648手，较上一交易日上涨了1.12%。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周五触及逾六周最低，交投最活跃的3月合约下跌1.56美分，或1.98%，结算价报每磅77.22美分。该合约稍早跌至77.20美分，为10月9日来最低价。

　　消息方面：1、截至11月23日，上周纱线开机率下调0.9%至61.8%，坯布开机率小幅下调0.4%至57.40%；而纱线库存指数小幅上调至19.80%，坯布库存指数上调0.3%至30.80%。2、据棉花协会知，2018年10月中国棉纺织景气指数47.58，与9月相比下降0.6，符合预期。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15487，与前一日现货价格下调了21；棉纱价格指数C32S价格为23650，与前一日现货价格下调了30。(单位：元/吨)

　　观点总结：国际市场：因油价大幅下挫拖累全球股市下跌，投资者人气一同转弱，引发对全球经济成长的担忧，叠加近期美棉出口签约量继续减少，毁约的国家明显增加，对于美棉需求有所打压。国内棉市：截止目前新棉进入公检量达300万吨附近，叠加工商业库存消化仍相对缓慢，整体供应相对充裕。下游需求来看，纺织企业对于消费预期普遍悲观情绪，订单量出现大幅减少，叠加纱线及坯布开机率继续下滑，而库存指数仍旧不断累积，使得贸易商对于新棉采购不积极，将加重棉价的继续下调。鉴于需求持续不佳的情形下，郑棉1901合约短期内建议日内沽空为主，下方关注14300元/吨关口支撑，在需求尚未改善前，棉纱1901仍在区间高抛低吸为主。