瑞达期货：郑棉增仓下跌 短期逢高沽空为主

国内盘面：周三郑棉主力合约处于移仓换月当中，其中郑棉1901合约减仓增量，早盘期价跳水后逐步回升，短期期价难改弱势；当日期价收于14760元/吨，较上一交易日下跌0.44%，持仓量增加7778手至286358手，成交量为198632手。棉纱期货1901合约期价报收23045元/吨，持仓量为1468手，成交量为3204手，较上一交易日上涨了1.12%。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周二收盘继续下跌，交投最活跃的3月棉花期货合约收跌0.67美分，或0.86%，报每磅77.43美分。

　　消息方面：1、截止到2018年11月20日24点，2018棉花年度全国共有902家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到10560029包，238.5902万吨。2、截至11月16日，上周纱线开机率下调0.6%至62.70%，坯布开机率小幅下调0.3%至57.80%；而纱线库存指数保持在19.6%，坯布库存指数上调0.2%至30.50%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15546，与前一日现货价格下调了6；棉纱价格指数C32S价格为23720，与前一日现货价格下调了20。(单位：元/吨)

　　观点总结：国际市场：美棉产区天气保持良好态势，有利于新棉收割，叠加近期美棉出口签约量继续减少，毁约的国家明显增加，对于美棉需求有所打压。国内棉市：棉花现货价格延续下调，主要由于今年新棉收购价偏低的影响。纱线、坯布等开机率延续下调，叠加坯布库存只增不减，可见纺织产业订单低迷下产业情绪偏悲观，整体价格重心继续下跌。替代品涤纶、粘胶价格大幅下调，与纯棉价差逐步拉大，进一步对郑棉价格形成一定的拖累。鉴于需求持续不佳的情形下，短期建议郑棉1901合约日内沽空为主，在需求尚未改善前，棉纱1901仍暂且观望为主。