氧化铝价格回暖利多期价 沪铝有望重心上移

周三(11月7日)沪铝主力1901合约开盘报13915元/吨，最高上探至13945元/吨，最低触及13830元/吨，截止收盘报13915元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，涨幅0.22%。

　　近期，美元持续走高，叠加国内宏观数据不断走弱，宏观面利空导致铝价不断下探。不过国内氧化铝价格有回暖迹象，且库存持续下降，对铝价形成支撑，预计沪铝后市将维持振荡走势。

　　美国中期选举已经尘埃落定，共和党控制参议院，民主党重新夺回众议院控制权，与市场预期相符，接下来市场将目光转向美联储加息周期。

　　北京时间周五(11月9日)凌晨3:00，美联储将公布11月利率决议。市场预期利率将按兵不动，不过认为11月利率决议料将为在12月份启动第四次加息铺路。

　　目前较为强劲的经济数据使得美联储不断强化加息预期。美国商务部公布的数据显示，三季度实际GDP年化季环比初值增加3.5%，高于预期的3.3%，前值增加4.2%。此外，美国就业市场依然强劲，失业率维持在49年以来的历史低位，消费者支出势头强劲，与此同时，美国10月平均每小时工资增幅创9年半以来最高，薪资增长动能强劲，预示后续通胀上行动力较足。

　　美联储主席鲍威尔表示美联储中性利率较先前预期的要高，美国经济能够承受比当前市场计价更高的利率。总体而言，美联储年内仍将继续加息，伴随着美国继续收紧货币政策，这将对全球新兴经济体形成较大压力，不利于提振商品市场的终端需求。

　　出口方面，1-9月我国氧化铝累计出口量为539060吨，同比增长1181.70%，累计同比增速比去年提高1230个百分点。今年我国氧化铝出口大幅增长，主要因为境外氧化铝供应短缺，而且国内氧化铝价格比国外氧化铝价格低，我国氧化铝企业出口有盈利。我国氧化铝净出口的局面将继续造成国内氧化铝供应偏紧的局面，铝价的成本支撑依然存在。

　　此外，在采暖季减产的利好因素影响下，氧化铝价格逐渐上升，华东，华中，华北地区氧化铝均价在3170元/吨以上。叠加预焙阳极及氟化铝价格保持坚挺，成本端支撑有所抬升。10月电解铝平均综合成本约14500元/吨，目前行业普遍亏损，部分电解铝厂停产，产量增速放缓，对铝价形成支撑。

　　车市方面，9月，我国汽车产量为235.62万辆，月环比增加35.6万辆或17.81%，同比下降-11.71%，增速比去年同期下降17.25个百分点。1-9月我国汽车累计产量为2049.13万辆，同比增加0.87%，累计同比增速比去年下降3.93个百分点。

　　房地产方面，1-9月，我国房地产开发投资累计完成额为88665.0355亿元，同比增加9.90%;1-9月，房屋竣工面积为51132.0956万平方米，同比减少11.40%;1-9月，房屋新开工面积为152582.7223万平方米，同比增加16.45%。

　　综合来看，车市、房市表现趋冷，且消费淡季已至，铝市下游需求或减弱，利空铝价。