美股盘前：中期选举即将开始 期指小幅下滑

北京时间11月6日消息美国股指期货周二盘前小幅下跌，投资者关注美国中期选举情况。

　　截至发稿，道指期货跌0.2%，标普500期指跌0.2%，纳指期货跌0.3%。

　　周一，美股能源股和金融股的提振道指上涨，科技股拖累纳指收跌，三大指数涨跌不一，道指涨幅0.76%，标普500上涨0.56%，纳指下跌0.38%。

　　今晚美国2018年中期选举将开始投票。数据显示，已经有3400万人完成了提前投票，人数超过2014年中期选举提前投票的总人数，可见选民热情之高。

　　华尔街分析师普遍预期共和党继续控制参议院，民主党将重获众议院控制权，同时不排除其他情况出现的可能性。

　　在该结果下特朗普的贸易政策将受到抑制，美国经济增长前景将会保持不变，股市面临的下行风险将会明显减轻，而债市对中期选举不会有太明显反应。

　　中期选举什么时候出结果？最全时间表如下！(北京时间11月7日)

　　上午7：00：众议院15个席位结果出炉，累计占全院席位3.4%；参议院1个席位结果出炉，共占全院席位1%；

　　上午8：00：众议院再有69个席位结果出炉，累计占全院席位19.3%；参议院再有3个席位结果出炉，共占全院席位4%；

　　上午8：30：众议院再有32个席位结果出炉，累计全院席位26.7%；参议院再有2个席位结果出炉，共占全院席位6%；

　　上午9：00：众议院再有156个席位结果出炉，累计全院席位62.5%；参议院再有15个席位结果出炉，共占全院席位21%；

　　上午9：30：众议院再有4个席位结果出炉，累计全院席位63.4%；参议院再有0个席位结果出炉，共占全院席位21%；

　　上午10：00：众议院再有73个席位结果出炉，累计全院席位80.2%；参议院再有8个席位结果出炉，共占全院席位29%；

　　上午11：00：众议院再有15个席位结果出炉，累计全院席位83.7%；参议院再有3个席位结果出炉，共占全院席位32%；

　　中午12：00：众议院再有70个席位结果出炉，累计全院席位99.8%；参议院最后3个席位结果出炉，共占全院席位35%；

　　下午1：00：众议院最后1个席位结果出炉，累计全院席位100.0%；参议院全部空缺席位结果已经公布。

　　中期选举后，历史告诉我们美股可能会这样走

　　自1946年以来，已有18次中期选举。每一次中期选举后的12个月股票回报率都是正数。即使在过去的72年里我们已经经歷了所有可能的政治组合：共和党总统与民主党国会、民主党总统与共和党国会、共和党总统和国会、民主党总统和国会。

　　自1946年以来，中期选举后一年股市平均上涨了17%。如果你从年中最低点来衡量，结果会更好。从低点来看，中期选举后12个月股市平均上涨32%。我们也即将进入总统任期的第三年，这也是历史上整个总统任期里从回报率来说股票最强的一年。

　　更多内容请进：美国中期选举专题

　　九年来需求最低！美三年期国债拍卖遇冷

　　11月6日美国中期选举即将开选之际，美国三年期国债拍卖遇冷。据《金融时报》报道，周一(11月5日)，美国财政部召开了370亿美元三年期国债的拍卖，然而直接中标占到的份额却达到了2009年以来的最低水平，投标倍数也达到了2009年以来的第二低水平。

　　需求疲软似乎已成为近期美国政府拍卖债券的一大特点，尤其是直接中标率的下降，这引起了投资者的注意。但是需求的下降并未减缓美国政府债券销售的步伐。紧接着三年期国债拍卖会后，在今明两日(11月6日、11月7日)美国财政部还将分别拍卖其十年期国债以及三十年期国债。

　　或需再加息五次？高盛预计经济过热恐令美联储更鹰派！

　　高盛集团首席经济学家Hatzius在报告中写道，经济真的需要放缓以避免过热，并担心若美联储不采取行动，通胀率可能会失控。就目前而言，高盛对核心PCE的基础预测为2.3%，超过美联储2%的目标区间，尚仍处在可容忍范围内，但该行认为，在美国总统特朗普实施关税的政策下，通胀率可能会走升。

　　美联储当前一直通过加息来应对通胀预期的上升，并表示将在2019年继续这样做。但事实上，高盛表示，美联储可能将不得不比市场预期的更偏鹰派。该行预计到2020年初美联储将再加息五次，这比交易商当前定价高出两次，高盛并表示上述预测依然有上调的可能。

　　利率不断上升美股回购潮或“降温”

　　有观点认为，美股自10月以来的震荡走势源于回购“静默期”。不过华尔街多家机构指出，随着利率上升，企业举债回购成本增加，“静默期”后美股股票回购规模或将放缓，其对美股支撑动力也将减弱。

　　 INTL FCStone全球市场策略师Vincent Deluard分析，多年的大规模低利率政策令股息收益高于债息，因此举债回购股票是明智的选择，然而这一切美好愿景都伴随着美联储本轮加息而结束。他指出，高盛等机构此前预计今年将有1万亿美元股票回购规模的预期将“泡汤”。

　　美股三季报暴露的隐忧：大多数公司都在下调收入预期

　　投资者对美股企业利润见顶的担忧愈发明显了。

　　正如美银美林计算的那样，10月份，3个月盈利修正比例(Earnings Revision Ratio，ERR)已经1.32进一步降至近一年来的最低水平1.11，证实了减税政策给美国公司带来的收益增长比例正从税改后的纪录高点大幅回落。

　　更令人担忧的是，波动较大的1个月ERR也从1.18降至0.77，这是两年来首次出现在1.0以下，引得美银美林开始怀疑“这是否预示着更长期的预期削减趋势？”

　　盈利修正比例(Earnings Revision Ratio，ERR)是美银美林19个熊市指标之一，每次被触发后总是会进入熊市。

　　摩根士丹利认为美股告别最痛时刻看空程度略有减轻

　　华尔街的空头之一摩根士丹利预计美国股市最痛苦的时刻正在远去。

　　摩根士丹利策略师Michael Wilson认为，由于流动性不太可能改善，美国股市今年年内仍料动荡，但对股价的重创大多已经结束。

　　“好消息是全球资产价格现在反映了这一风险，”Wilson写道。“坏消息是全球央行资产负债表的增长势将放缓，并料在1月出现负增长。我们认为这会加剧波动并使交易变得困难。“

　　瑞银：这个指标暗示美股牛市还远远没有到头！

　　从十月开始，全球股市的波动性陡然提升，如今又面临中期选举这一重大风险事件，一个萦绕在每个投资者心中的问题再次被抛上台面：涨了十年的美股，该进入下跌周期了么？

　　对此瑞银认为，从税改红利、资本性投资增加、EPS增长、增量资金入市以及关键技术指标等方面来看，美股目前的上升周期还远远没有结束。

　　税改红利犹存。瑞银指出，2017年12月美国消费者储蓄率为6.2%，2018年2月达到高点7.4%，而到今年7月储蓄率仍维持在6.7%。这暗示着消费者还没有花完这波减税带来的红利，强劲的消费增长仍将延续。

　　投资仍在增加。受到知识产权和设备投资增长的影响，美国企业投资在二季度仍保持了年化13%的增长，较上一季度增长了5%。软件、研发和设备是投资增长的大头。

　　 EPS保持增长。标普500指数的EPS在今年前两个季度保持了23.2%和25.9%的高速增长，也是近6年以来增幅最快的两个季度。

　　“2.4万亿美元”流入股市。根据上半年的数据，瑞银预测今年一共有5000+亿美元的股息、7000-8000亿+美元的回购和大约1.2万亿美元的企业并购将会给美股注入接近2.4万亿美元的资金。

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