成本上升叠加现货挺价 螺纹钢短期有望止跌回升

周四(11月1日)螺纹钢主力1901合约开盘报4135元/吨，最高上探至4152元/吨，最低触及4029元/吨，截止收盘报4057元/吨，较上一交易日下降78元/吨，跌幅1.89%。



　　近几日螺纹钢期现走势背离，在期货连续走弱的情况下现货依然坚挺，导致期货贴水持续扩大，制约盘面进一步下行。另一方面，螺纹钢新国标实施后，螺纹钢的生产成本有所上升。

　　不过后期需要密切关注各地限产执行情况，钢厂和社会库存的变化情况。一旦钢厂和社会螺纹钢库存开始趋势性增长，后期市场就会有较大风险。

　　根据国家相关部委规定，自2018年11月1日起，国内钢铁企业生产建筑钢材将执行新的国家标准。而新国标实施后，将直接增加螺纹钢的生产成本。

　　据测算，螺纹的平均成本或因增加了Mn、V等合金元素的添加量而出现70元/吨到100元/吨左右的增加。其中，因添加Mn元素增加的成本约18—30元/吨，占比约25%到30%;添加V元素增加的成本约52—74元/吨，占比约70%到75%。



　　新国标的实施将使得螺纹钢平均成本中枢有一定上移，但对不同钢厂成本影响差异化较大。具体来看，高炉厂仍将维持较大利润空间;电炉厂在利润空间上收到明显挤压，但仍能保持一定生产利润，两者生产不会受新标影响;调坯厂受新国标影响较大，利润空间难以保证。

　　尽管一定程度上增加了生产成本，但从长远来看，新国标将对钢铁行业产生积极的影响。

　　国庆黄金周过后，螺纹钢现货价格便一路小跑，突破4700元/吨大关，创下2018年内新高。据平台监测数据显示：截至10月29日，国内十大重点城市三级螺纹钢平均价格为4710元每吨，较今年年初上涨325元/吨，较3月26日年内最低点上涨了1003元/吨，较去年同期上涨了685元/吨。

　　尽管现货价格上涨，但期货走势却与现货价格走势完全背离。螺纹钢近几日走势偏弱，出现连续调整，主力1901合约较上周五收盘回调超过100元/吨。一方面，今年限产不及预期，钢厂产量有所上升，给市场带来了较大的心理压力;另一方面，房地产今年销售持续走弱，市场担忧销售走弱迟早会传导至新开工，拖累螺纹钢的需求。

　　截至10月26日，全国29个重点城市钢材社会库存为846.6万吨，较前一周下降了38.2万吨，较今年3月份最高库存，下降了52%。随着钢材需求增加，而产量和库存的下降，都对钢价形成支撑。