综述：美国9月消费者支出实现七连升 但收入增速为15个月来最慢

路透华盛顿10月29日 - 美国9月消费者支出连续第七个月上升，但因薪资增长温和，收入录得一年多来最小增幅，暗示当前的支出步伐不太可能持续。


2018年10月12日，美国佛州圣乔港，人们在一家杂货店外排队购物。REUTERS/Carlo Allegri
美国商务部周一发布的报告还显示，美国家庭可支配收入的增幅为15个月来最低，储蓄降至去年12月以来的最低水平。

有迹象表明，特朗普政府1.5万亿美元减税计划的刺激效果已经见顶。利率上升，以及股市暴跌后家庭财富缩水也给支出蒙上了阴影。

“这波消费热潮还能持续多久，还有待观察。减税带来的刺激效果已经见顶，不断上升的利率和波动的股市正在产生心理上和实际上的影响。”

占美国经济活动逾三分之二的消费者支出上月增长0.4%，因美国家庭购买汽车的支出增加，医疗保健支出也增加。8月数据被上修至增长0.5%，前值为增长0.3%。

路透调查的经济学家原本预计9月消费者支出增长0.4%。经通胀调整后的实际消费支出增长0.3%。8月为增长0.4%。

该数据包含在上周五公布的第三季国内生产总值(GDP)报告中。报告显示，消费者支出按年增长4.0%，为近四年来最快增速。

美国经济第三季成长3.5%，在第二季强劲成长4.2%后有所放缓。

美元兑一篮子货币走高，美国公债价格下跌，美国股市上涨，收复了上周的部分失地。

**通胀稳步上升**

9月实际消费支出的增长，使美国经济在进入第四季度前处在坚实增长轨道上。经济学家预计，2019年上半年消费者支出将放缓。

上月个人收入增长0.2%，为2017年6月以来最小增幅，8月增长0.4%。可支配收入也增长了0.2%，薪资上涨0.2%，8月跳升0.5%。

尽管失业率接近49年低位3.7%，但薪资增长仍然缓慢。上月储蓄额从8月的1万亿美元降至9,757亿美元，为2017年12月以来最低。

经济学家认为，减税带来的刺激作用在第三季度达到顶峰。美股标普500指数.SPX本月下跌近8%。

目前，消费者支出的基本面十分强劲，消费者信心处于多年高点。

“我们预计，随着减税带来的提振作用逐渐消退，2019年上半年消费增长将会放缓，但在短期内，有利的基本面因素可能会转化为另一个强劲的假日购物季，”Berenberg Capital Markets的分析师Roiana Reid称。

9月商品支出攀升0.6%，消费者在体育用品上的支出也有所增加，服务支出增长0.3%，医疗保健支出增长抵消了餐馆和住宿支出下降。

9月物价继续稳步上涨。不包括波动较大的食品和能源价格的个人消费支出(PCE)物价指数继8月持平后上涨0.2%。

这使得所谓的核心PCE物价指数连续第五个月同比上涨2.0%。

核心PCE是美国联邦储备委员会(FED/美联储)最看重的通胀指标。今年3月，PCE自2012年4月以来首次实现2%的通胀目标。

预计美联储将在12月再次加息，尽管股市下跌和美国公债收益率上升导致金融市场状况趋紧。美联储今年9月进行了年内第三次加息，并在政策声明中删除了“宽松”货币政策的措辞。

BMO Capital Markets高级经济学家Sal Guatieri表示，“核心通胀近期企稳将促使美联储在下周保持政策不变，但经济增长仍高于趋势增长率将促使其在12月采取行动。”(完)