工业企业效益良好 未来表现可期

工业企业效益良好未来表现可期

　　日前，国家统计局发布了2018年前三季度工业企业财务数据。总体来看，前三季度工业企业表现平稳，效益良好。1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49713.4亿元，同比增长14.7%；规模以上工业企业实现主营业务收入77.1万亿元，同比增长9.4%。

　　令人欣喜的是，随着供给侧结构性改革不断深入推进，工业企业降成本、去杠杆成效不断显现。国家统计局工业司何平分析称，前三季度，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本和费用合计为92.6元，同比下降0.31元；其中，每百元主营业务收入中的成本为84.31元，同比下降0.29元。9月末，规模以上工业企业资产负债率为56.7%，同比降低0.4个百分点。其中，国有企业降杠杆成效更为显著，国有控股企业资产负债率为59%，同比降低1.6个百分点。近年来政府不断为企业减负，“营改增”、“降低社保费率”等减税降费措施的陆续实施也是前三季度工业企业成本不断降低的一大推动力。

　　1-9月份，在41个工业大类行业中，34个行业利润总额同比增加，7个行业减少。何平表示，新增利润主要来源于钢铁、建材、石油、化工行业。其中，钢铁行业利润增长71.1%，建材行业增长44.9%，石油开采行业增长4倍，石油加工行业增长30.8%，化工行业增长24.5%。5个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为72.4%。采矿业的表现也十分抢眼，1-9月份，采矿业实现利润总额4295.6亿元，同比增长50%。分产业链来看，上下游企业利润出现明显分化：上游利润改善明显，贡献了大部分利润，而下游利润偏低。

　　在7个利润总额同比减少的行业中，备受关注的汽车制造业下降3.8%。专业人士分析认为，汽车制造业效益受石油、煤炭等能源和钢铁等原材料价格波动影响较大。加上近期汽车产销有所下降，汽车制造业利润小幅收缩也符合预期。随着减税降费等促进消费效应的进一步显现以及新能源汽车市场的发力，后期汽车制造业有望回暖。

　　在近日召开的中国工会第十七次全国代表大会上，中共中央政治局常委、国务院总理在作经济形势报告时说，当前发展面临的困难和外部风险挑战增多，经济运行稳中有缓、稳中存忧，下行压力加大。

　　从数据来看，我国工业企业运行确实面临一定下行压力。1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额增速出现下滑，比1-8月份放缓1.5个百分点。其中以9月份下滑最为明显，规模以上工业企业实现利润总额增速比8月份放缓5.1个百分点。何平表示，9月份工业利润增速放缓主要受工业产销增速放缓、价格涨幅回落、上年利润基数偏高等因素影响。

　　此外，从工业增加值和PPI数据来看，工业企业利润增速下滑也有迹可循。9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，比8月份回落0.3个百分点。2018年9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.6%，但增速较6、7月份出现下滑。

　　前三季度工业企业成本降低，但利润增速出现下滑，原因可能在于收入即需求端。在外部经济环境不断趋紧的态势下，如何扩大内需提振经济已经成为我国目前面临的重要问题。“未来应实施更加积极的财政政策。”交通银行首席经济学家连平表示，一方面，要加大基建补短板力度，在新技术布局、偏远地区交通设施建设等领域加大投入；另一方面，要发挥好财政政策扩内需的主导作用，重点支持医疗、教育等公共支出，着力缓解内需走弱压力。对此，中国人民大学国发院研究员、经济学院副院长陈彦斌表示，提振民间投资是扩大内需的重点领域。要进一步解决中小企业融资难问题，降低负担，同时也要营造良好的市场竞争环境，增强民间投资的信心。

　　值得注意的是，前三季度国企私企的利润增速出现分化。1-9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15294.3亿元，同比增长23.3%；而私营企业实现利润总额12591.5亿元，增长9.3%，民企的利润增速明显低于国企。

　　专家认为，这种现象并不值得过度解读和担忧。近期，政策层面频频推出支持民营经济和中小微企业的措施。在财政政策层面，有关部门聚焦减税降费，在营改增后进一步降低增值税税率、个人所得税税率、社保费率等。近日，财政部部长刘昆表示，今年全年减税降费规模预计将超过1.3万亿元。在货币政策层面，在今年多次降准的基础上，致力于打通货币政策传导机制，“精准滴灌”实体经济。近日，国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议提出，要实施好民企债券融资支持计划，研究支持民企股权融资，鼓励符合条件的私募基金管理人发起设立民企发展支持基金等。此外，国务院会议也提出要破除民间投资和民营经济发展障碍，放宽行业准入、控股限制和项目推介等。

　　随着上述政策以及国企落实高质量发展要求、混合所有制改革的逐步发力，后期民营工业企业的利润状况会大概率得到改善，国营工业企业活力也会进一步释放。