【荆楚财团】银价震荡整理依旧 向上突破缺乏刺激

【荆楚财团】银价震荡整理依旧 向上突破缺乏刺激

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　　基本面：

　　周四公布的美国非农就业数据异常强劲，促使市场将美联储升息的预估时间提前。美国劳工部7月3日公布的数据显示，美国6月季调后非农就业人口增加28.8万，远超预期的增加21.2万，前值修正为增加22.4万，初值增加21.7万。美国6月失业率降至6.1%，为2008年9月以来最低，预期6.3%，前值6.3%。美国6月劳动参与率亦持稳于62.8%。上述数据大大高出了市场各界此前的预期，令投资者对美国经济前景感到喜出望外，良好的就业形势增加了市场对美联储提前升息的预期。

　　近期非农数据和失业率确认美国就业市场快速恢复，但距正常水平还很远。就业数据超预期从方向上看会把美联储向“鹰派”推进，不过一个月数据还不至于让其采取什么行动。从长远看来，未来美元走强，银价再度承压是必然的结果。虽然今年以来，两大指标在改善，但个人认为，美国劳动力市场的复苏并不能单单只看就业率和非农数据。另外还有两个方面我们不得不考虑，一是劳动力参与率低，二是工资增长缓慢。此次美国6月劳动力参与率仍为62.8%，与上月持平；平均每小时工资年率增长2.0%，预期1.9%，前值2.1%。也就是说，从纵向上看，美国就业市场恢复速度很快，这是肯定的。但静态来看，确实离正常水平还有很远距离。

　　除了美联储纪要外，本周英国央行也将公布最新的利率决议。不过荆楚财团认为，英国央行不会在下周的会议上有所行动。市场预计保持货币政策不变，利率维持在0.5%，资产购买规模也维持在3,750亿英镑。但可能至少会有一名货币政策委员投票在8月升息。

　　周一（7月7日）关注加拿大和美国的数据，加拿大方面将会公布营建许可以及Ivey季调后PMI两项数据，这也给近期清淡的加元基本面带来新的指引。美国公布的咨商会就业趋势指数，投资者只要稍加关注，这也能给市场的短期走势带来些许影响。同时乌克兰和伊拉克的局势也是投资者不能忽略的地缘政治事件，虽然短期内波澜不惊，但不排除发生意外事件的情况，这也会对市场的风险情绪造成一定影响。

　　周评中我们已经提到，银价这轮反弹源于对全球经济复苏的担忧。比如世界银行下调今年经济预期就提到美国年初天气恶劣、金融市场动荡和乌克兰危机这些负面影响。但荆楚财团预计，未来黄金白银将重回跌势。原因也和以上银价的支持因素有关。首先是美国经济重回持续复苏的正轨。其次是中印等现货市场需求疲弱。最后，地缘政治紧张局势会不断缓解。但是近期看来，银价还可能进一步走高，地缘政治风险会继续发力。新加坡最近传出计划推出25公斤金条的现货黄金合约，这也将提振黄金白银交易情绪。可如果没有现货市场的稳定支持，随着美国经济复苏信号不断增加，可能白银的涨势迟早要成为强弩之末，最后掉头下行。

　　技术面：

　　从技术形态来看，周线走出5连阳，布林线张口，K线于布林线中轨上方向上运行，MA5依次上穿MA10，MA20，MA30形成金叉，这是明显的多头强势信号，但指标超买，上方需重点关注阻力4280；从日线来看，上周收线格局为4阳1阴，多头明显占优，但整体而言，银价依旧于小区间整理，箱体有所上移，布林向上开口，连续的整理之后使得上轨开始拐头向下运行，MA均线多头排列，连续向上发散之后伴随着近两周银价的窄幅整理，MA5以及MA10开始走平运行，附图指标MACD金叉放量，但红色动能即将随即殆尽，DEA、DIF于高位粘合，至于能否转化为死叉，还有待观察，RSI走平运行于70附近，KDJ聚合之后向下发散，荆楚财团认为日线多头势能明显衰减，但短期依旧占据优势；今日银价开盘下行，小时图上可以看出银价上行举步维艰，处于震荡上扬的状态。

　　综上所述，荆楚财团认为：整体而言，震荡整理依旧为主基调。在短期内银价或将借助于消息面寻求破位，创出近期新高，延续涨势。但是从长线看来，依然面临回归今年底部的危险。而长线空单入场时机为时尚早，日内操作当以多单为主，稳健者可放弃空单利润。今日明面上没有重要消息面需要关注，但乌克兰局势令人担忧，一旦冲突加剧，将助推银价再创新高。

　　7.7现货白银操作建议：

　　1、亚欧盘时段，依旧维持于区间4150—4230高沽低渣，利润短线把握即可；

　　1.4160附近做多，止损4120，目标看4210；

　　2.4230附近做空，止损4280，目标看4190。