郑棉利空因素占据主导 后期价格仍有回落空间

10月24日讯

　　周三(10月24日)郑棉主力1901合约开盘报15310元/吨，最高上探至15380元/吨，最低触及15260元/吨，截止收盘报15370元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，跌幅0.07%。



　　国际市场，美国主要种植区的降雨很可能会损及棉花产量;国内陈棉库存压力仍存，叠加新棉未来陆续上市，近期棉花供给端压力较大;中美贸易摩擦下国内纺织服装业存下行压力，因此短期内郑棉或将呈现震荡偏弱或筑底走势。

　　美国总统9月中下旬宣布的新一轮关税政策表明，中美经贸摩擦继2000亿美元商品加征关税后有进一步升级的可能，升级后将扩大至全部美国进口自中国的商品。

　　去年美国占据中国纺织品服装出口近1/6的市场份额。国内纺织行业9月下旬以来的表现也从侧面反映经贸摩擦带来的影响。金九银十是传统纺织旺季，而2000亿美元商品加征关税落地不到一周，国内纱线和坯布开工率回落，库存由下滑转为上升。同时纱线和坯布价格有所回落。

　　目前中美贸易摩擦仍是未来长期的主旋律，且最新公布的中国出口美国纺织品及服装数量增速显著下滑，加之9

　　月棉纺行业制造业景气度仍处荣枯线下方，内外需求两弱态势未改。



　　 USDA每周天气与作物简报显示，10月14~20日一周，美国中南部部分地区已连续两周经历强降雨天气，周降水量达到4~8英寸。美国中南部，周平均气温平均低于正常值10至15°F，从西南到中西部，平均气温低于正常水平5至10°F。

　　本年度美棉出口量与出口签约量同比显著增加，同时风暴、降水天气多发，或将影响产量。

　　国内方面，2018/19年年度我国棉花产量约580万吨，滑准配额已落地，陈棉库存充裕，9月份全国棉花商业库存约166.59万吨，较上月增加

　　3.87万吨，同比增加65.73万吨，国内棉花库存压力不减。

　　新棉集中上市期间，供应增加，棉价承压，今年尤为明显。一方面，新棉集中上市，轧花厂资金、场地等与新棉上市速度不匹配。近年来，机采棉比例越来越高，日采摘量明显增长。同时棉农随收随卖现象比较普遍。然而轧花厂受制于资金、场地等因素，每日收购、加工的籽棉数量不能满足棉农的交售量，一定程度上压制籽棉价格。

　　另一方面，随着“点价”应用的增加，“郑棉价格”在现货中发挥的作用越来越大。9月中美经贸摩擦升级后，市场对国内棉花消费量的预期下滑，郑棉价格大幅回落。今年籽棉开秤价格高于去年，但在郑棉价格明显走跌后，籽棉价格随之回落，时间节点早于去年，也早于市场预期。