重启储备棉收储“有戏”了

从2016年下半年国储棉拍卖结束，储备棉数量剩余850万吨开始，业内就出现了储备棉将再次进行轮入的猜测。不过，一直到2018年10月新棉上市，棉花的轮入工作依然未展开。然而，9~10月再次出现新一波的棉花轮入传言，其中既有100万吨的猜测，也有15万~20万吨的消息。那么，这次传言靠谱吗?轮入量预计会有多少呢?

　　卓创资讯王书童指出，卓创方面综合了国内外各种消息，预判2018/19年度储备棉进行轮入的概率较大，轮入量或在50万~80万吨。

　　王书童分析指出，首先从储备棉库存方面来看，目前库存处于低位，具备了轮入的客观条件。数据显示，2017/18年度储备棉轮出拍卖9月30日结束，共计成交251万吨，剩余储备棉数量在276万吨，该数字低于300万吨的警戒线数量。且剩余库存中还有部分是指标不合格无法使用的，排除掉后剩余库存量更低。

　　其次，王书童指出，考虑到2016年4月份国家相关文件中关于储备棉轮入安排的描述为，“为优化储备棉库存品质结构，在储备棉轮出后少量轮入高品质棉花”以及“原则上最多不超过上年度实际轮出数量的30%”，可以判断轮入量应该与本年度的供需缺口相关。如果为长远缺口考虑，目前的途径只能是在本年度启动棉花的轮入。

　　那么，如何得出50万~80万吨的轮入量呢?据卓创资讯监测数据显示，2018年全国棉花产量在596万吨，较去年587万吨略有增加;而近三年国内棉花的消费量大约在800万~850万吨/年;年进口量在100万吨出头。

　　王书童指出，根据理论公式：供需缺口=需求量+出口量-产量-进口量。2017/18年度棉花供需缺口为845+1.4-587-126=133.4万吨，而2017/18年度储备棉成交量为251万吨，足以弥补供需缺口。根据公式，2018/19年度供需缺口为838+1.4-596-190=53.4万吨。本年度商业库存处于高位，9月底统计有161万吨的库存量，足以弥补理论上面的缺口，仍有剩余100万吨数量。

　　具体来看，数据方面，卓创资讯调研全国数据得出本年度产量约为596万吨;进口数据，除了正常的89.4万吨的配额外，6月份国家增发了额外80万吨非国营进口棉配额，另外国营还有40万吨进口棉配额，正常来说，120万吨的配额要在2018年10月至次年2月用完。考虑到中美关系的复杂性，未来进口棉市场中的美棉份额将会被其他如澳棉、巴西棉、印度棉所替代。因此我们可以把2018/19年度的中国棉花进口量上调至190万吨。可以大胆假设，国营的进口配额作为轮入的数量也有存在的可能性;消费量方面，因中美贸易摩擦，未来贸易争端继续扩大的风险性存在，需要考虑到纺织服装业受到波及，国内用棉消费量或将萎缩的可能。去掉商业库存之外，可以判断，2018/19年度国内棉花市场存在很小的缺口，理论缺口数量为53.4万吨。

　　王书童指出，综上所述，本年度轮入棉可能是新疆棉、进口棉都有，因为中美摩擦的问题，其中进口棉可能从美棉调整为其他国家进口棉。轮入数量与相应缺口有关，新疆棉和进口棉数量总和可能在50万~80万吨之间。