焦点：中国长假后首个交易日股汇双杀难幸免 市场信心脆弱

路透北京10月8日 - 受中国国庆长假期间海外市场普遍走弱影响，令投资者信心倍受打击，尽管中国央行周日宣布降准利好，试图对冲利空影响，但对市场的利好支撑十分有限，长假后首个交易日国内金融市场普遍走弱。


资料图片：2014年8月，上海，浦东陆家嘴金融区的一处交通信号灯。REUTERS/Carlos Barria
因国定假日，国内金融市场上周全周休市。市场人士认为，目前中国经济难见起色，加之假期新兴市场出现股汇双杀局面，内外因素共振导致今天市场一次性补跌的跌幅较大，市场信心修复仍需时间。

“全球股市下跌，A股不可能独善其身。”银河证券分析师任承德认为，“今天A股就是跟跌”。

中国股市沪综指周一收盘重挫3.7%，创逾三个半月最大单日跌幅。今日大盘低开低走，全日调整过程中伴有成交量放出，个股普遍出现回调。目前来看，A股市场仍有二次探底的可能。沪综指.SSEC收报2,716.51点，跌104.84点或3.72%，此前最大单日跌幅为2018年6月19日的3.78%，今日上海A股成交额为1,413亿元人民币，上日为1,252亿元。

人民币兑美元即期CNY=CFXS周一收盘大跌321点破6.91关口至2017年3月10日以来的逾一年半新低，中间价则跌至近17个月新低。交易员称，国庆长假期间美元指数升幅明显，今日中间价疑似部分过滤，以缓解市场不安情绪，但客盘购汇仍偏多，贬值预期升温吓退结汇力道，令人民币承压加重。

市场人士认为，目前中国资本市场逐步对外开放，国内市场与国际市场的联动性更加紧密，外围市场的影响正在加大。此外中国经济数据偏弱，令市场对利空因素的影响更为敏感。

全球股市上周承压，此前受美联储官员的鹰派言论及数据影响，美国公债遭遇大举抛售。上周海外股市出现一波连续下跌，与A股关联度较大的香港股市连跌五天，香港恒生指数.HSI累计跌幅达4.38%。

中国央行周日宣布，自10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。

而此前公布的中国9月官方制造业PMI回落至七个月新低；当月财新中国制造业PMI连续第四个月下降，降至临界点50，创16个月最低位。

不过多位分析师表示，长假前资金纷纷离场以规避假期不确定性，市场信心不足人气涣散令今日资金并未回流，今天市场大跌后，估计已消化部分利空因素，短期走势将依赖基本面和新的消息面。

**A股或将再次探底**

分析师指出，国庆长假期间，海外市场普遍走弱，尽管周日央行宣布降准，但释放资金基本被MLF和缴税对冲，因此对市场的利好支撑程度有限。

他们认为，节前市场出现的一轮超跌反弹行情基本到位，因此长假前资金纷纷离场以规避假期不确定性，今日这部分资金并未回流，令场内活跃资金缺乏。此外假期发布的中国9月PMI数据偏弱，表明国内经济仍在探底过程中，A股市场信心不足人气涣散。

“海外股市上周跌了那么多，A股今天也就是补跌，并不出意料的。”东北证券策略分析师沈正阳指出，虽然降准后会释放更多资金，但股市资金面并未明显获益。“钱又到不了市场上，所以降准也就是一种对冲，关键要看市场信心能否稳住。”

首创证券高级投顾张彦芸称，今日上午大盘低开后一度试图反弹，但力度十分微弱，显示鲜有资金入场抄底，午后个股跌停数量有所增加，市场信心修复仍需时间。

任承德认为，蓝筹股在节前这波反弹本身积累了不小的涨幅，有技术回调的需要。技术面上，目前判断上证50.SSE50底部构造失败还为时过早，不必过分悲观。

**人民币贬值预期升温**

交易员表示，在目前购汇较为严格的环境下，推动人民币这一波贬值的不再是购汇力道继续上升，而是结汇意愿快速下降，监管想要维稳汇率的成本将大幅上升。

“短期市场预期有变化，很多老百姓或者客盘是（人民币）不看指数的，市场预期正在朝着贬值500-1000点的方向加速推进，...但实际上人民币指数是升值的，不是我们太弱是美元太强。”一中资行交易员称。

另有交易员称，“中间价没一下突破6.9，应该还是有维稳的考虑。”

而昨日中国央行宣布定向降准，这会提振市场信心，但宽松流动性也可能会对汇率形成一定压力，毕竟中美利差存在收窄可能，今天境内美元长端掉期重回负值，预计长端掉期将延续易跌难升走势。

分析人士表示，降准的信号意义会对人民币汇率短期走势形成负面影响，不过人民币变动更多是受供需和国际美元走势的影响，贸易战背景下的市场情绪也会通过供需影响汇率。

一位银行分析人士表示，近期人民币持续偏弱，更多的是市场购汇需求偏多，特别是贸易战背景下，市场购汇情绪比较高，这导致美元前期偏弱时，人民币依然表现不佳。中金宏观团队预计，人民币汇率不至于失速下跌，且整体下行空间也有限。（完）