黄金多头见缝插针杀回马枪，但想打持久战还是掂量一下

周四(10月4日)，现货黄金价格反弹，收复上日跌势，因美元指数在连续六个交易日收阳后，存在回调需求。金价前一交易日大涨近1.2%。不过美国经济数据良好以及美联储决策者的鹰派言论提升了美联储坚持收紧货币政策的可能性，继续利好美元。


截至发稿，现货黄金上浮0.53%至每盎司1203.23美元；COMEX期金上浮0.27%至每盎司1207.1美元；美元指数下挫0.27%至95.763。现货金价上日收跌0.5%，周四盘中最大涨幅达0.58%。美元指数过去6个交易日累计上扬逾1.7%，周四触及8月20日以来高点96.121。


全球最大黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust称，周三其黄金持仓量下降0.84%至23522860.09盎司，为2016年2月以来最低。


美国经济放光，非农料再交满意答卷


因美国公布的乐观数据，以及被视为鹰派的美联储主席鲍威尔的言论，激励美国公债收益率劲升。美债收益率触及多年高位，10年期美债收益率触及七年高点3.230%，这推高了美元。

美债收益率大涨也使得美国与德国10年期公债利差扩大至274个基点，创近30年最阔水准，并强化了美联储在2019年进一步升息的可能性。这引发投资人增加美元兑收益偏高货币及新兴市场货币的多头押注，进一步支撑了美元。

美国服务业活动9月加速至21年高位，企业聘雇加速，表明第三季末经济持续发力。美国9月ADP民间就业岗位跳增23万个，创2月以来最大增幅。一直怀疑美联储能否按计划收紧政策的投资者似乎明白过来，加码押注美联储2019年将升息两次、甚至三次。

三菱日联金融集团(MUFG)驻纽约的首席分析师Chris Rupkey表示：“就业市场继续沸腾，热度不断上升，越来越多的劳工有钱可花，未来将推动消费者支出增加。”

金价在过去六个月下跌，累计跌幅达到12%，主要归因于美元坚挺。但美国总统特朗普曾数度表达他对美元升值的不悦。

瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文表示：“在周五非农就业报告出炉前，受长期美债收益率上涨推动，美元表现出色。特朗普政府可能将注意力转至美元并且抑制其涨势。不过，美元即使走势放缓也可能只是暂时的，因为按照特朗普政府的经济政策，事实上该政府已使得美元走强。”

投资者在等待周五(10月5日)将发布的美国非农就业数据。分析师预测，9月美国非农就业岗位或增加18.8万个，失业率或低见3.8%，平均时薪年率将录得2.8%。

美联储总体相当看好经济前景，金价仍承压


美联储主席鲍威尔周三表示，美国经济前景“十分乐观”，认为当前的经济扩张“实际上将无限期”持续下去。鲍威尔的评论为也美元添加了多头人气。

鲍威尔在华盛顿的Atlantic Festival活动上表示，利率需要继续朝着预估的中性水平前进，甚至要略微超过中性水平。

美联储官员已预期将出现几年的经济增长，而现已低于可持续水平的失业率还将从当前的3.9%进一步下探。如果不出现重大冲击，美联储预期将维持逐步升息行动，因为通胀率并未出现即将大涨的迹象。

克利夫兰联储主席梅斯特说：“利率终有一日会有调整，这一事实并不令人担忧。市场总会有起伏。我们逐步上调利率仍是恰当的。”

她并称，强劲的就业数据、或许还有本周达成的美国-墨西哥-加拿大贸易协议提振了公债收益率。

梅斯特在圣路易斯的一个银行业会议上指出，一个潜在风险是，强劲的美国经济与其他国家的表现出现分化，这可能反过来影响美国。但她补充称：“这并非迫在眉睫的隐患。”

OANDA驻新加坡亚太交易主管Stephen Innes说：“由于美国数据强劲，支持美联储收紧政策的表态进而提振美元人气，金价由此仍然面临沉重的压力。”

永丰贵金属驻香港的交易主管Peter Fung说：“美元很强劲，对金价构成压力，大家现在都在买入美元。”

大和证券首席汇市策略师Mitsuo Imaizumi表示：“美联储短期内还准备升息，而且美元人气已经明显改变，过去几个月，那些依赖抛售美元策略的汇市空头多次被迫在更高水平买回美元。”

力避潜在通胀飙升压力


本周有多名美联储官员发表讲话，并展现出渐趋一致的观点，认为美国经济并未面临明显阻碍。尽管对未来充满信心，一些决策官员仍指出了今后可能面临的风险。

影响10年期公债收益率的另一个因素是，它将会升到多高、以及推动其进一步走升的诱因是什么。公债收益率跳涨可能暗示市场对通胀形势的担忧加重，一些分析师称还有一部分原因在于有关全球前景的忧虑缓解。

里奇蒙联储主席巴尔金(Thomas Barkin)在一次经济会议上表示，他正在关注推动通胀的因素。他说，经济最终可能面临诸如“政治危机”或者英国硬脱欧的冲击。

美联储决策者继续暗示，尽管经济迅速增长，但渐进式加息将足以抑制通胀，即使长期借款成本上升表明投资者可能对这一乐观情境愈发担忧。

鲍威尔周二在另一场活动中概述了美联储如何一方面避免通胀过热，另一方面防止无谓地阻止经济扩张。他还指出：“当然，现在还存在许多其他风险。举例来说，我们必须考虑到海外经济体的强劲程度、贸易争端的影响、以及金融稳定问题。”

芝加哥交易集团DRW Holdings的分析师Lou Brien表示：“如果收益率上升与鲍威尔就通胀的乐观态度之间有关联，那么逐步升息就有可能无法达成目标，而相信经济没有出现过热(或者)通胀迹象也就是未得要领。”

援引相关分析师的观点认为，本周美国数据非常强劲，美联储也保持鹰派立场，但通胀压力有透过供应链浮现出来的迹象，加上考虑到市场上美元多仓的规模，在当前这个水平买入美元应当慎重。

现货黄金回调目标看1193.60美元


日线上观察，过去两个交易日，现货黄金价格在8月末以来形成的下行趋势线下方附近遇阻回落，表明金价欲开启真正的上行走势仍显得困难重重。

小时图上分析，金价在1196.40美元附近获得支撑，目前反弹至1199.23美元附近，它们分别是上行3浪(1184.40-1208.40美元区间)的50%和38.2%斐波那契回档位。

从1208.40美元开启的4浪回调走势依然存在延伸的可能，但极限回调目标不应低于1193.60美元，它不仅是3浪的61.8%斐波那契回档位，也是上行1浪的终点。