黄金交易提醒：绝杀抑或反击？金价能否具备抗跌性需看它们脸色

10月1日亚洲时段，现货黄金开盘后持续震荡下行。消息面上，纽约联储主席威廉姆斯称美国经济强劲，应继续渐进式加息。另外，美国9月消费者信心指数升至6个月高点，美联储最看重的核心PCE物价指数维持在六年来高点，美国数据向好一定程度上限制了金价的回升的幅度。

欧洲方面，剔除了油价等高波动性的核心CPI不及预期，表明价格压力还未上升，这或降低市场对欧银首次加息时间的预期。另外，欧洲还面临英国脱欧以及意大利财政预算等两大风险事件，若欧元走弱、美元走强，会对黄金产生压制，但需提金价迎来独立性上涨行情。

展望本交易日，有欧元区及美国9月制造业PMI终值，或进一步揭示欧美经济差异状况。晚间美国亚特兰大联储主席、2018年FOMC票委博斯蒂克会发表讲话。今天也是美旧金山联储主席戴利上任首日，该官员为态度偏鸽，9月加息点阵图显示中性利率略有提升，她的加入或带来细微变数。




黄金技术分析


4小时图中看，以大阴线跌破1190-1210的近一个月20美元的震荡区间为最强烈的空头信号，随后在上周五做出了一波反抽，但反抽未能吞没实体大阴线（未触及1196.2的高点），确认了空头趋势的延续，整体仍运行在紫色下降通道内。

均线指标上，103小时、55小时均线在1198附近黏合已经拐头向下，随时形成向下发散的空头排列，短线1187.78的支撑（9月11日）一旦失守，未来1180.9逾一个月低点也极可能被打破。

因下跌趋势下永远是不创新高，刷新低的走势。下一目标位移至1173-1175附近，是8月15日和17日两日低点附近。


（黄金4小时图）

日线图上看，笔者从上周周中起就一直强调，1183.22（8月24日低点）一破，日线级别就是一个标准的下降趋势。

高点是出在8月28日1214.35，随后9月13日触及1212.73、9月21日触及1211.10（当时笔者还提示了到55日均线是一个做空良机），重心始终不断下移。MACD指标在零轴下方结成死叉，反抽确认不能越过13日均线（多空风水岭）则形成倒鸭子张嘴的加速下行姿态。

因为在9月26日交易日收盘价格在13日均线之下，9月27日盘中上影线已经做过反抽确认，所以短线很难奢望金价再去触及1197.3再去给一次高空机会。

日内需留意1187位置附近支撑，是9月28日阳线的半分位位置，9月11日的低点恰巧也在1187.78。一旦失守这一位置，1180.96低点破除可能只是时间问题，第一目标看向1172-1175，最终可能跌穿8月16日低点1160.39。


（黄金日线图）

从周线图上看，如果大胆假设1160.39以来近1个半月的反弹结束，最终看向1123.65位置。

将1046.4-1375.31的大周期上涨视作波段修正，0.236位置是投资者下一个盯准的目标位，该位置也是2016年12月16日以及12月23日连续两周的周线收盘的低点位置。


（黄金周线图）

美元指数技术分析


从60分钟图看，短线美指存在走弱的迹象，目前的反弹如果难以逾越95.22，即大阴线半分位的压力，那么可能最终修正至94.9和94.75这两个位置。

指标上macd也没调整到零轴附近，换言之可能存在继续调整的空间、时间，幅度未必很大。


（美元指数60分钟图）

4小时图上看，只要守稳94.9，那么整体美指在经历短暂横盘后仍会呈现加速上行的走势，目前13小时均线已经上移至94.94附近，最终目标看向95.5-95.7位置。若意外失守，那么快速上涨的多头结构会暂告一段落，金价亦能得到喘息。


（美元指数4小时图）

基本面信息分析：


☆美国经济数据稳中有升，美联储官员密集讲话成本周看点☆

上周五美国的经济数据指标整体稳中有升。占美国经济活动三分之二以上的消费活动8月环比增长0.3%，符合预期，略低于7月的0.4%，8月的消费支出主要由医疗保健支出推动，这抵消了购车指出减少的影响。

美联储最为看中的通胀指标，（核心PCE物价指数） 8月同比增长2%，与预期和前值持平，维持在6年来最高水平，并连续第三个月达到美联储设定的2%目标。

有分析师曾认为8月非农时薪增速的跳涨以及贸易战带来的输入性通胀，可能迫使美联储加快加息步伐控制物价，但目前从数据上看联储不太会改变渐进式正常货币化道路。

美联储三把手威廉姆斯也在发言中强调，美国经济增长、就业状况处于半个世纪以来最佳水平，当前的渐进式加息是为了预留美国经济衰退后的政策空间。

此外，美国消费者信心指数终值自2004年1月以来第三次破百，反映出当地居民对未来收入增长、财务状况改善的乐观预期。

美国消费者9月对1年通胀预期终值未2.9%略低于2.8%的初值，但是5年期通胀预期从2.4%微升至2.5%，这可能使得黄金丧失部分吸引力，因其抗通胀属性在短期内无法发挥作用。

总体来看，笔者认为美国三季度经济增速可能略有放缓，主要是因为美国贸易赤字扩大以及扣除了飞机的核心资本耐用品订单数量小幅下滑，其他指标未有超预期表现。

但金价受到的支撑有限，因为美联储在达到不会遏制经济过热以及控制物价的的中性利率前不太可能暂停加息，而9月的加息点阵图亦显示出中性利率预期值提升12.5个基点（相当于半次加息），加息的动作放缓意味着黄金的持有成本会持续增加。

本交易日，美联储亚特兰大联储主席、2018年FOMC票委博斯蒂克将会发表讲话，上一次他提到在决定今年是否应该再加息两次之前将等待更多经济数据。

鉴于年内四次加息概率已经达到80%，市场更关注的是他上一次提及的“对中性利率可能会提高的可能性持开放态度”的含义。

除此之外，美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡里也会讲话。本周二美联储主席鲍威尔、美国波士顿联储主席罗森格伦、美联储理事夸尔斯也会密集讲话轰炸，投资者需注意这些央行官员措词对市场的影响。

☆朝鲜称“不可能”在不信任美国的情况下单边去核化☆

朝鲜外务相李勇浩对联合国表示，继续实施制裁在加深朝鲜对美国的不信任，朝鲜不可能在这样的情况下单边放弃核武器。

李勇浩在联合国大会上称，朝鲜过去一年采取了“非常友善的做法”，包括停止导弹和核试验，拆除核试验场，并承诺不扩散核武器和核技术。但是美国一面加大制裁打压力度，一面要求对话，这样的做法无疑是自相矛盾的，朝鲜对美的数落激发了市场的部分避险情绪使得黄金反弹迅速。

不过需要留意到，李勇浩表面上是重复朝鲜对美国反对“分阶段”去核化的抱怨，但实际上他的讲话中透露出朝鲜没有像以前那样，完全拒绝单边去核化。

据美国国务院新闻发言人诺尔特的声明，蓬佩奥接受朝鲜最高领导人金正恩的邀请，将于10月份访问平壤，以在实现美朝领导人新加坡会晤的承诺方面取得进步。同时，此访也将为美朝领导人第二次会晤做准备。所以，在10月份双方会否互施善意，达成第二轮的“特金会”也值得留意。

☆白银价格率先回升，黄金是跟随上涨还是昙花一现☆

在9月初，金银比已经达到了85.05，刷新了2008年金融危机以来的最高点，在过去的50年内，金银比的平均值是55.5。

由于白银市场在工业需求以及个人交易参与者较多的问题，投机交易的比重比黄金还要多。根据CFTC的统计，今年白银投机性仓位达到有纪录以来最悲观的水平，这说明投机活动迟早会恢复正常，在9月28日白银价格大涨2.83%或对黄金有一定提携效应。

目前美指的走强主要还是受到欧系货币打压的影响，意大利财政预算法案谈判前景堪忧，叠加英国脱欧谈判再陷僵局，两大因素使得经济、政策确定性更强的美元受宠，再加上近期也是美国企业资金回流的时段。

需留意这样的复杂影响会否重新推升避险情绪，这可能推升黄金出现拒跌、抗跌的走势。

另外，美国、加拿大、墨西哥达成USMC的三方协定是否意味着特朗普对外贸易政策的软化，这可能会提升海外投资者的信心恢复对贵金属的开采和需求。

也或许特朗普会因此更肆无忌惮，将“炮火”对准欧盟和其它一些亚洲国家。这无疑会令黄金承压，因为担忧新兴市场债务违约风险，当地货币超贬导致资金流入美元资产，使得黄金失血。

另一方面该国货币计价的黄金价格升高亦会遏制当地买盘，诸如像印度这样的需求大国。