一线调研：环保导致蛋鸡存栏减少 企业积极利用期货稳经营 (DAY1)

作者：美尔雅期货鸡蛋小组 章佩英
　　调研背景

　　今年以来鸡蛋价格出现大幅波动，在掌握一定程度鸡蛋生产供应数据的基础上，为了解鸡蛋需求变化，全面分析鸡蛋的供需格局，准确判断鸡蛋市场形势，2018年9月26日-28日，美尔雅(600107,股吧)期货、牛钱网合作组织湖北地区鸡蛋产业链调研活动。调研团将就企业目前蛋鸡存栏情况、鸡蛋价格、养殖成本等内容与企业进行交流，同时对未来鸡蛋现货价格走势进行探讨。

　　调研路线
9月25日
9月25日
　　武汉集合 （具体酒店报名后通知）9月26日

　　上午调研武汉某蛋鸡养殖企业A，调研鸡蛋企业库存、养殖和销售情况；下午在湖北某鸡蛋贸易企业B，库存、养殖和销售情况9月27日

　　上午在武汉新洲区调研某鸡蛋企业C，调研企业的库存、养殖和销售情况9月28日

　　上午调研孝感市某鸡蛋企业D，调研库存、养殖和销售情况，下午出发至京山县，调研某鸡蛋企业E，调研企业的库存、养殖和销售情况

　　企业A

　　企业性质：蛋鸡养殖、加工、销售、交割厂库

　　存栏情况：蛋鸡自养存栏72万，主要养殖粉6、京粉和罗曼灰，每次循环1栋5万存栏的鸡舍用于淘汰和补雏鸡，循环间隔30天左右。合作农户约150万蛋鸡存栏，合作单体农户最少2万养殖量，企业向养殖户提供饲料并回收鸡蛋，饲料价格高于市场价50元/吨，收购蛋价高于市场0.2元/斤。企业育有祖代蛋种鸡3万套，父母代蛋种鸡5万套，鸡苗供自养及合作农户，暂不对外销售；另有福利养殖蛋鸡5万只。

　　养殖情况：自养蛋鸡一般140天开产，560天淘汰，较少出现延淘和超淘，料蛋比约为2.1：1；基地每2栋鸡舍配一个饲养员。合作农户在极端行情中会出现半个月至一个月的延迟淘汰。饲料豆粕使用点价交易，目前饲料中已不添加菜粕和棉粕。饲料中豆粕和玉米的成本占比高达80%，企业有使用期货工具锁定养殖成本和利润。

　　其他情况：企业外销鸡蛋的60%-65%销往南方的商超和高端大客户，蛋价稳定性强。企业目前准备再增加40万羽商品代蛋鸡的养殖基地，用来补充环保政策所限制的合作农户的养殖量。企业一般为合作农户注册期货仓单，现货价格合适时也接受其他卖方申请注册仓单，一般在现货价格基础上加350元/500千克。

　　企业B

　　企业性质：鸡蛋贸易、车板库

　　贸易情况：该企业与周边养殖单位合作鸡蛋收购，合作的养殖总量超过200万羽，企业单日贸易量达4000箱/天，大约每天100吨，高峰时期超过1万箱。

　　存栏情况：企业所在地区蛋鸡存栏减少较多，2015年之前高峰时期地区存栏量约3000万，今年因为环保影响，存栏下降到1000万羽左右，减幅高达60%，拆栏容易，建新栏政府批地困难。该地区现在每天总共淘汰16万羽蛋鸡，180-280天日龄的蛋鸡占60%以上，500天以上的占比不到20%，因此预计后面2-3个月可淘老鸡量不多。7月底到现在补栏较少，基本90%的养殖单位都没有补栏上苗，因为7月以前上苗积极使得后期空栏的不多，其余空栏状态的则因为环保政策不能补栏上新苗。

　　其他情况：该企业有车板交割库，认为车板交割占用的资金比厂库交割少，流程也更简单；一般现货交割对买卖双方都不划算，提前协议平仓了结较多。

　　后市判断：认为后市做空利润不大，环保限制了鸡蛋的下跌空间，鸡蛋的期货价格一直是跟随现货价格在走，市场需求没有疫情等特殊情况下不会出现很大的下跌行情。看好JD1901合约，认为现在的点位可以入多，一直拿到4100—4200离场，但价格一旦突破4300的时候可以考虑入空，天气温度下降后鸡蛋库存同比夏天会提高一些，很难再创新高。