【产区现状】主产区泰国天然橡胶产出现状浅析

【导语】泰国作为全球第一大天然橡胶(17625, 5.00, 0.03%)产胶国，产出节奏对天然橡胶市场行情的影响较大。近期，泰国产区原料收购价格自高位回落，市场对于未来产出上量预期升温。那么目前泰国主产区的产出现状如何？又将对天然橡胶市场行情构成怎样的影响？

泰国占据全球天然橡胶供应的龙头地位

泰国是全球最大的天然橡胶生产国。从全球天然橡胶种植区域结构来看，截止到2024年全球天胶主要种植区域占比：泰国占28%，印尼26%，马来、越南、中国以及印度等占比6%-8%；其他种植区域占比均不超过5%。从全球天然橡胶产量供应结构来看，截止到2024年全球天然橡胶产量占比：泰国占34%，印尼18%，是全球产量供给的主要力量；科特迪瓦产量占比12%；越南产量占比9%，中国及印度产量占比6%；其他区域产量占比不足5%。无论是种植面积还是产量，泰国均占据全球天然橡胶供应的龙头地位，产区产出情况的变化对市场影响较为突出。

泰国天然橡胶产出的季节性特点

天然橡胶的产出具备一定的季节性特点。泰国从地理位置上而言，南北部距离较远，物候条件存在时间上的差异。正常季节性的情况下，泰国东北部产区4月中旬开始陆续进入开割季，南部产区大约晚一个月的时间，5月中旬开始进入开割季，二季度基本处于产量过渡期。进入三季度，泰国东北部率先迎来雨季，尤其季末台风天气较多，对割胶作业的影响较为突出，而南部产区正处于增产期。四季度，泰国东北部产区经过前期雨水充分的灌溉逐渐迎来旺产季，而南部产区进入雨季，割胶进程受阻，至季末以及次年一季度逐步进入旺产季，同时泰国东北部迎来减产停割期。

目前泰国主产区天然橡胶产出现状

12月份，泰国东北部产区处于旺产季，天气良好的情况下，产出较为顺畅。而南部产区处于雨季，且11月底12月初，12月中旬两场强降雨，导致南部多个地区遭遇洪水影响，对割胶工作的影响较为明显。原料供应相对偏紧，收购价格呈现上涨的走势，月中（12月13-18日）胶水收购价格最高涨至75泰铢/公斤，较11月底69泰铢/公斤上涨8.70%。月底，泰国东北部尽管已经出现季节性减产迹象，但产出仍然处于年内高峰期；南部产区洪水退去，天气向好，在高价原料价格刺激下，胶农割胶积极性较高，在逐步进入季节性旺产季的背景下，市场对于未来产出增量预期升温，叠加近期天然橡胶价格重心走低，工厂生产利润空间被压缩，压价收购原料，导致原料价格跌势较快。截至12月25日，泰国原料胶水收购价格67.5泰铢/公斤，较月中高点75泰铢/公斤下跌10%；杯胶收购价格58.85泰铢/公斤，较月中高点63.65泰铢/公斤下跌7.54%。

主产区产出增量预期下天然橡胶行情承压

主产区产出增量的预期下，预计天然橡胶行情承压。泰国作为全球天然橡胶的供应龙头，而泰国南部是泰国天然橡胶的主产区，当下逐步进入季节性旺产季的情况下，原料产出存在季节性增加预期。且经过前期雨水的充沛灌溉，橡胶树长势良好，高价原材料刺激胶农的割胶积极性，若天气正常，预计2025年1月份产区上量速度较快，有望弥补此前减产的份额。主产区产出增量，对天然橡胶市场行情形成利空反馈。此外，考虑到1月份穿插国内春节假期，下游工厂原料备货逐步结束且陆续减产放假，需求下降，天然橡胶市场或存在一定下跌可能。