全球油菜籽供需及贸易格局梳理

　　全球主要油料作物包括大豆、油菜籽、花生、向日葵、棕榈果、椰子等，油菜籽是地位仅次于大豆的全球第二大油料作物。从全球油菜籽情况看，欧盟、加拿大、中国是油菜籽的主产地，依据近几年的数据，三个主产地的产量占到全球油菜籽总产量的85%以上。加拿大是我国油菜籽的主要进口国，2019年之前，加拿大油菜籽进口量占我国油菜籽进口总量的90%以上。近年来，我国不断拓展进口来源渠道，从俄罗斯、澳大利亚进口菜籽的比重有所上升。

　　油菜籽产业链品种介绍

　　全球主要油料作物包括大豆、油菜籽、花生、向日葵、棕榈果、椰子等，油菜籽是地位仅次于大豆的全球第二大油料作物。油菜籽中油脂的含量为37.5%~46.3%，转基因菜籽的出油率通常为40%，出粕率为56%。

　　菜粕是油菜籽榨油后的副产物，蛋白含量在34%~38%，由于其粗蛋白质含量较高，适合作为饲料蛋白原料使用，因此被广泛应用于水产、禽类和生猪的养殖中。作为比较，豆粕的蛋白含量通常在40%~50%，因此菜粕往往和豆粕有一定价差，当价差超出一定范围后，两者会形成较强的替代性。

　　菜粕中含有多种抗营养因子和有毒物质，可能导致猪的甲状腺肿大、消化道和肝肾功能受损，并对动物的生长发育产生影响。为了减少这些毒性成分的伤害，菜粕需要进行脱毒处理，因此菜粕在饲料配方中不可能完全替代豆粕。菜粕的刚性需求主要来自水产养殖业，在水产饲料中的添加比例通常为5%~8%，尽管添加比例不高，但其在水产饲料中的地位非常重要，因此水产的淡、旺季对菜粕的需求影响较大。

　　菜油的需求主要体现在食品消费和工业用途上。2023年，全球菜油作为生物柴油的消费量为8.5亿升，同比增长15.3%。这一增长主要得益于欧盟对生物柴油需求的提升，推动了其生物柴油产能和产量的增长。欧盟主要以油菜籽为原料生产生物柴油，其生物柴油产量位居全球第一。

　　油菜籽主产地及其产量

　　美国农业部（USDA）旗下的海外农业局（FAS）公布的数据显示，2024/2025年度全球油菜籽产量预计为8744万吨，其中加拿大作为全球最大的油菜籽生产国，产量预计为2000万吨，占全球油菜籽总产量的23%；排名第二的欧盟预计产量达到1745万吨，占全球总产量的20%；中国和印度排名第三、第四，产量分别为1580万吨和1210万吨。另外，澳大利亚产量预计达到550万吨、乌克兰为360万吨、俄罗斯为500万吨。上述7个主产地的产量合计占到全球总产量的90%。

　　从油菜籽的单产来看，中国和加拿大水平相近，在2.1~2.2吨/公顷，而欧盟的单产能达到近3吨/公顷。从2024年的产情来看，欧盟在4月、5月经历了寒潮，而加拿大也在种植末期经历了干旱，USDA预计欧盟产量同比下滑14.28%，加拿大产量同比下滑1.1%，全球总产量预计同比下滑2.11%，整体影响相对有限，但局部地区如欧盟受影响较大。

　　全球不同主产地油菜籽的种植周期和收获周期不同，从油菜籽的播种及收获时间来看，加拿大油菜籽在5—6月播种，8—10月收获；欧盟油菜籽在8—9月播种，次年6月下旬—8月上旬收获；中国油菜籽在10—12月播种，次年4—5月收获；印度油菜籽在10—12月播种，次年3—5月上旬收获；澳大利亚油菜籽在5—6月播种，10—11月收获；俄罗斯油菜籽在4—5月播种，8—9月收获；乌克兰油菜籽在9—10月播种，次年7—8月收获。油菜的生长周期大致可分为发芽期、生长期、开花期和结果期四个阶段，其中发芽和出苗期是生长过程中的关键阶段，对温度和降水的敏感度更高。

　　菜籽、菜粕及菜油贸易格局

　　从贸易流向来看，全球油菜籽主要出口地为加拿大、澳大利亚、乌克兰；主要进口地为欧盟、中国、日本、墨西哥等。2024/2025年度，USDA预估全球贸易中菜籽出口总量为1737万吨，其中从加拿大、澳大利亚、乌克兰、俄罗斯出口的油菜籽分别为735万吨、465万吨、322万吨、92.5万吨；全球油菜籽总进口量约为1690万吨，其中欧盟和中国进口的油菜籽数量分别为670万吨和340万吨，占全球油菜籽进口总量的约60%。欧盟是世界最大的油菜籽流入地，其次是中国。

　　我国每年进口油菜籽的数量波动较大，影响因素主要来自政策端，其次是价格。根据我国海关总署的数据，2021—2023年，我国油菜籽的进口量分别为264万吨、196万吨和549万吨，主要进口来源国是加拿大。2024年1—9月，中国油菜籽进口总量中来自加拿大的份额占主导地位，达到401万吨，占总进口量的94.8%，其他进口来源国包括俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰等。

　　中国商务部9月9日发布公告称，自公告发布之日起，对原产于加拿大的进口油菜籽进行反倾销立案调查。根据加拿大油菜籽协会的数据，2023年加拿大有近64.8%的油菜籽出口至中国市场，超过其余出口地区之和。加拿大油菜籽出口对中国的依赖程度较高，虽然今年欧盟由于油菜籽减产增加了对加拿大油菜籽的需求，但这一部分增量无法完全弥补中国需求缺失给加拿大油菜籽带来的影响。2019年中美贸易关系紧张同样影响到中加贸易，中国对加拿大油菜籽检验检疫要求趋严，前几年中国自加拿大进口的油菜籽数量明显下滑。2019年中国采取检疫措施后，迅速抑制了加拿大的油菜籽供应。我国海关总署的数据显示，2019年我国自加拿大进口油菜籽约235.7万吨，同比下降46.7%。但目前来看国内油菜籽进口尚未有洗船，四季度油菜籽供应仍偏宽松，叠加水产淡季，菜粕压力较大。

　　我国菜粕进口量同样较大，主要进口地为加拿大和阿联酋，2021—2023年平均每年进口量约在220万吨。2024年1—9月中国低芥子酸油菜籽油渣饼进口量为203.554万吨，同比增加30.48%，其他油菜籽油渣进口量为8421.093吨，同比增加8.30%。

　　我国也是主要的菜油进口国，主要来自俄罗斯、阿联酋和白俄罗斯。数据显示，2024年1—9月我国菜油进口总量为131.2万吨，较去年同期累计进口总量的163.17万吨，减少31.97万吨，同比减少19.59%。2020—2023年平均每年进口量约为180万吨。

　　不同菜籽压榨需求对比

　　USDA的预估数据显示，2024/2025年度全球油菜籽压榨量为8453万吨。伴随产量上升，压榨量也呈现逐年递增态势，但全球第一大油料作物大豆产量持续增加，油菜籽在全球油料中的压榨量占比却在逐年下降。

　　目前，全球最大的油菜籽压榨产能集中在欧盟，年均压榨量约为2400万吨。欧盟是全球最大的生物柴油生产地区之一，产能主要集中在德国、法国和意大利。2023年，欧盟生物柴油的总产量为1500万吨，其中约60%使用菜籽油作为原料。菜油作为原料的生物柴油的浊点更低，冬天抗冻性更好，而欧盟处于主产区，有天然的原料便利性，因此更有利于使用菜油作为生物柴油的主要原料。然而，由于今年全球棕榈油出口减少，同时受自身油菜籽减产影响，欧盟进口油菜籽需求同比明显增加。

　　2024年，全球大豆供需继续趋于宽松，但其他油籽类品种均呈现减产迹象。根据USDA的数据，2024/2025年度全球大豆产量预计达到4.25亿吨，同比增长7.6%。2020年以来的高利润格局刺激全球大豆供应快速恢复，但需求放缓，供大于需结构持续强化，全球大豆库销比已回升至高位区间。美国大豆盘面价格目前也持续在成本线以下15%附近区间徘徊，大豆价格承压，也拖累全球粕类价格弱势。

　　杂粕整体为减产状态，葵籽新年度也呈现减产态势。2024/2025年度全球葵花籽供应预计减少，总供应量为6055万吨，低于上一年度的6157万吨。受极端高温和降雨不足影响，中欧和东欧的夏季作物单产前景恶化，2024年葵花籽单产预期值调低2.9%，从2.04吨/公顷下调至1.98吨/公顷，其中，预计乌克兰的葵花籽产量从1460万吨减少到约1250万吨，俄罗斯的产量从1744万吨减少到1703万吨。数据显示，2024年1—9月我国葵花籽进口总量为110255.91吨，较去年同期累计进口总量的213547.50吨，减少103291.59吨，同比减少48.37%。

　　油脂长、短期价格展望

　　今年棕榈油产地方面供应紧缺的现实持续推动其价格上涨，带动全球油脂价格走强。短期来看，棕榈油紧缺的格局依然较难改变，伴随着整体食用油价格的上涨，菜油预计也将延续偏强走势。

　　从油料端来看，全球大豆丰产格局相对确定，主要不确定性来自宏观政策及国际关系的变化。从长期角度来看，在巴西大豆产量下调之前，全球大豆过剩格局难有改变，对应粕类价格也将被长期压制。国内菜粕中短期仍然过剩，但更长期或受到对加拿大反倾销政策的影响，目前单边及豆菜价差趋势均不明显，可继续关注反套操作空间。（期货日报）