利多叠加，内外盘棉价携手上涨

　　9月中旬以来，内外盘棉花期货价格持续上涨。其中，ICE棉花期货价格从9月10日的收盘价68.13美分/磅涨至目前的73.6美分/磅，半个月上涨5.47美分/磅；郑棉期货价格从9月10日的收盘价13335元/吨涨至目前的14305元/吨，半个月上涨970元/吨。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂分析认为，9月中旬USDA公布的全球棉花月度供需报告显示，2024/2025年度美棉产量再度下降，叠加主产国印度及巴基斯坦产量下滑，全球棉花总产量也明显下滑，这无疑为棉花市场带来了利多提振。而9月19日美联储降息50个基点，再次激发了市场看涨热情，9月20日当周ICE期棉主力合约创出一年半以来最大单周涨幅。“基本面利多与美联储进入降息周期氛围下，美棉价格短期或继续偏强运行。”他说。

　　据期货日报记者了解，9月份USDA全球棉花月度供需报告公布的2024/2025年度美棉产量下滑至316万吨，环比下降12.9万吨，这已是美棉产量连续两个月下调。产量下降的主要原因是美国西南地区的陆地棉单产下降。根据报告公布结果，9月份预估美国棉花平均单产为807磅/英亩，较8月份下降33磅/英亩。

　　除了美棉产量下滑，印度和巴基斯坦局部地区受过量降雨影响，棉花产量也有所下降。因此，9月份USDA报告中全球棉花产量下调至2534.8万吨，环比下降26.4万吨。“美棉及全球棉花产量持续下降，对具有全球风向标的美棉价格在基本面上起到了明显的利多支撑。”高飞堂表示。

　　此外，美棉优良率继续下降，已创年内新低。9月17日USDA公布的美棉生产数据显示，截至9月15日，美国棉花优等水平占比5%，良好占比34%，优良率39%，前一周同期数据为40%，环比减少1个百分点，为2024年以来最低水平。

　　国内方面，华安期货研究院高级分析师姚禹认为，国内降息降准的环境也在一定程度上推动商品市场走强。另外，国内9月全疆出现明显降雨、降温天气，市场部分主体开始交易增产不及预期的思路。国内新花零星开秤，收购价略高于之前市场预估，给予市场信心，加之棉价之前处于低估值区间，这些因素共同促使棉价估值有所修复。（期货日报）