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粕类:利空交易相对充分 盘面支撑增强

粕类:利空交易相对充分 盘面支撑增强

来源:广发期货 作者:广发期货

研报正文

【现货市场】

昨日沿海主流区域油厂报价如下:天津3100元/吨平,山东3050元/吨平,江苏3060元/吨涨30元/吨,广东3020元/吨跌30元/吨。

全国主要油厂豆粕(3111, 18.00, 0.58%)成交31.07万吨,较前一日减少22.72万吨,其中现货成交7.19万吨,远月基差成交23.88万吨。开机方面,今日全国动态全样本油厂开机率上升至64.47%。

【基本面消息】

美国农业部(USDA):9月3日,民间出口商报告对中国出口销售13.2万吨大豆(4521, -21.00, -0.46%),于2024/2025年度交货。美国大豆年度始于9月1日。

美国农业部作物进展周报:截至9月1日,美大豆优良率65%,前一周67%,去年同期53%。结荚率94%,上期值89%,去年同期94%,五年均值93%。落叶率13%,上期值6%,去年同期13%,五年均值10%。

Anec:今年巴西大豆出口量预计为9900万吨,较2023年创纪录的1.013亿吨低2.27%。今年截至9月,出口量预计为8960万吨,这已考虑到本月563万吨的预测量。中国仍然是主要的出口目的地,截至8月的出口量为6390万吨,占总出口量的76%。截至8月份,巴西出口大豆8397万吨,高于去年同期的8140万吨。Anec预计,9月份大豆出口量将比去年同期减少约8万吨,这一数量与船期表中预计的数量相似。

美国农业部(USDA)油籽压榨报告:美国7月大豆压榨量为580万短吨(1.934亿蒲式耳),高于分析师预期的1.92135亿蒲式耳,高于6月的551万短吨(1.84亿蒲式耳)和2023年7月的555万吨(1.85亿蒲式耳)。

【行情展望】

美豆宽松格局延续,但阶段性利空消化较为充分。美豆产量高预估,但若不能有效兑现,或支撑后续价格反弹。同时,巴西出口已进入下行通道,四季度中国对美国大豆还有大量采购需求,目前榨利较差,关注后期榨利修复表现。国内到港压力依旧,8月到港部分推迟到9月,但豆粕库存继续累积或在9月达到峰值,随后压力将逐渐下行,基差支撑好转。

操作上,中期利空交易相对充分,关注1-5正套机会,2501合约多单继续持有。

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(转自:曲合期货)

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