业内人士：期棉震荡下行态势或已形成

　　受访人士普遍认为，目前棉花市场的看空情绪主要源于新年度全球产量或同比大幅增加，而下游纺服消费端未见明显回暖迹象。

　　在陈臻看来，基本面偏弱是棉花持续走弱的根本原因，基本面和技术面持续走弱导致市场看空情绪浓厚。

　　“从外盘看，下一年度美棉大幅增产，但发运量和装载率均创近年来最低。从内盘看，需求复苏不及预期，棉纺企业因亏损降负荷，同时进口棉大幅增长。”陈臻表示，短期棉花供需偏弱的局势将会持续。

　　“目前来看，新疆棉新年度产量或高于预期，美棉可实现明显的恢复性增产，而下游国内织厂原料库存偏低，当前内销尚未见明显亮点，而欧美纺服需求呈现弱复苏状态。短期，整体供需面仍偏弱。”陈嘉宁说。

　　采访中记者了解到，主导棉花后市的关键因素在于产区天气、旺季订单以及新棉收购情况。

　　“从目前的天气预测看，新疆天气未有明显异常。而美国得州北部地区在7月底前后或将迎来高温少雨天气，不利于花铃期的新棉生长，新棉优良率或有下调空间。同时，国内下游织厂原料库存偏低，在‘金九银十’旺季前存在刚性补库需求，下游走货或边际好转，但持续性存疑。”陈嘉宁称。

　　此外，新年度新疆轧花厂虽包厂热情降温，但产能仍过剩。若新花开秤价偏低，仍将存在“抢收”的可能。

　　“就后市而言，棉花市场供给和需求都存在一定变量。”王伟认为，一是距离新棉上市还有两个月，其间天气对北半球棉花产量的影响存在不确定性；二是下半年进入“金九银十”旺季，订单情况和终端消费情况也存在不确定性。

　　业内人士普遍表示，期棉阶段低点不断被突破，反弹力度不及前期，震荡下行态势或已形成。

　　在陈嘉宁看来，短期棉价将维持弱势。若进口棉增发配额下放，内外价差修复，郑棉仍存下行压力。但需持续关注美棉产区尤其是美国得州棉区的降雨情况。

　　“当前宏观和产业基本面均偏弱，短期棉价向上驱动仍然匮乏。”王伟表示，后期需重点关注下游需求情况，如纺织厂棉纱去库、订单情况等。“需求启动或会带来棉花反弹，鉴于新年度供需边际宽松的预期，反弹高度也有限。”她说。

　　“短期内，棉花将以偏弱态势运行，可以逢高沽空或买入虚值看跌期权。”陈臻称。（期货日报）