全球油籽市场一周展望：美国单产前景乐观，豆价沿最小阻力路径下行

　　外媒7月21日消息：截至2024年7月19日当周，全球油籽价格大多下跌，其中芝加哥大豆期货再次创出近四年新低，因为美国中西部天气对大豆生长缺乏威胁，一些机构预测美国大豆单产可能超出当前美国农业部预期；巴西对华出口强劲，而美国大选前景给中美农产品贸易前景带来不确定性，美国大豆出口步伐总体迟缓，促使投机基金加大看空押注，净空单再创历史新高，令大豆期货继续沿着阻力最小方向滑动。本周油菜籽期货上涨，反映出加拿大部分主产区天气炎热干燥，欧洲西部多雨，不利于油菜籽作物生长。

　　周五（7月12日），芝加哥期货交易所（CBOT）的11月大豆期约报收10.36美元/蒲，比一周前下跌2.7%；8月船期美湾大豆均价为每蒲11.5875美元，下跌2.35%；12月豆粕报收每短吨307.5美元，下跌2.1%；12月豆油报收每磅43.97美分，下跌3.6%；泛欧交易所11月油菜籽期约报收494.50欧元/吨，上涨3.1%；洲际交易所11月油菜籽期约报收646.2加元/吨，上涨4.4%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨420美元（含33%出口税），下跌0.71%。ICE美元指数报收103.855点，比一周前上涨0.1%。

　　2024/25年度美国大豆单产可能创出历史新高

　　由于天气条件良好，分析机构预计今年美国大豆单产将创历史新高。Barchart的机器学习预测模型预测，今年美国大豆单产将达到创纪录的54蒲/英亩，因为降雨充足、土壤墒情良好以及植被指数(NDVI)高于平均水平。

　　堪萨斯州立大学农业经济系副教授格雷戈里·伊本达尔的分析显示，基于截至6月30的作物状况，以及6月底美国农业部发布的年度种植面积数据，预计2024/25年度美国大豆平均单产为创纪录的51.9蒲/英亩，范围从50.1到53.7蒲/英亩；美国大豆总产量估计为44.2亿蒲，预测范围在42.7亿至45.8亿蒲之间。

　　伦敦证券交易所（LESG）周度分析显示，由于大豆评级高企，植被密度不断上升，2024/25年度美国大豆单产将达到52.1蒲/英亩，产量将达到44.46亿蒲（预测区间42.99～46.30），比上次预测高出1个百分点，也高于美国农业部当前预期44.35亿蒲。

　　作为参考，美国农业部本月预测2024年美国大豆产量为44.35亿蒲，同比增长6.5%；大豆单产维持不变，仍将创纪录的52蒲/英亩。

　　NOPA会员6月份美国大豆压榨创下历史同期最高水平，尽管低于预期

　　美国全国油籽加工商协会(NOPA)的月度报告显示，NOPA会员在6月份加工大豆526.8万短吨（相当于1.75599亿蒲），环比下降4.37%，但同比增长6.41%，也超过2020年6月份创下的前纪录1.67263亿蒲，创下新的6月份压榨纪录。

　　美国农业部在7月份供需报告里预测2023/24年度美国大豆压榨量为22.90亿蒲，比2022/23年度的22.12亿蒲增长3.5个百分点。

　　截至2024年6月底，NOPA会员企业持有的豆油库存为16.22亿磅，环比下降5.92%，同比下降4.02%，也低于分析师预期的16.69亿磅。

　　7月上半月巴西对华售出数百万吨大豆

　　尽管市场预期下半年巴西大豆出口步伐放慢，但是7月份迄今巴西出口以及销售依然保持强劲步伐，主要受益于中国需求以及雷亚尔贬值。有报道称，7月前两周中国买家预订了多达75船（约450万吨）巴西大豆，主要在8月交付，也有一些在明年交付。

　　每年这个时候通常是巴西大豆销售下滑的季节，中国买家如此大手笔采购并不寻常，可能因为雷亚尔贬值提高了巴西大豆的出口竞争力。此外，美国共和党总统候选人特朗普在遭到未遂暗杀后，在11月大选中胜出的呼声高涨，而特朗普一直宣传他当选后将对中国商品加征60%或更高关税，这可能导致美国农产品再次成为关税战的牺牲品。

　　巴西全国谷物出口商协会（ANEC）预计巴西7月份大豆出口量为1071万吨，高于一周前估计的1030万吨，比去年同期提高24%。如果预测成为现实，今年头7个月巴西大豆出口量将达到7697万吨，高于去年同期的7385万吨。由于巴西大豆产量低于上年，行业机构普遍预期今年全年巴西大豆出口量将低于上年；目前正值巴西二季玉米收获高峰期，也是甘蔗收获季节，所以每年这个时候，巴西港口出口重点都会转向二季玉米以及糖。未来几个月，巴西大豆出口很可能开始放慢。

　　美国大豆出口销售有所改善，总体步伐依然落后

　　美国农业部出口销售周报显示，截至7月11日当周，美国大豆净销量为73.5万吨（陈豆22.8+新豆50.7），高于一周前的40万吨（20.8+19.1）。2023/24年度迄今美国大豆销售总量为4536万吨，同比降低13.7%，上周是同比降低14.3%。美国农业部的2023/24年度出口目标为4627万吨，同比减少14.1%。值得注意的是，美国农业部周四发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告报告对未知目的地销售51万吨大豆，2024/25年度交付。这是去年11月份以来最大的一笔单日销售生意。市场传言称中国买家订购了6到7船美西发货的美国大豆，夏末装船。

　　总体来说，今年美国新豆销售步伐迟缓。截至7月11日，美国2024/25年度新豆销售量为207万吨，远低于去年同期的491万吨。从报价来看，当前美国大豆依然缺乏竞争力。7月18日，美湾大豆报价为436美元/吨，比一周前下跌6美元；巴西大豆在帕拉纳瓜港口的报价为425美元/吨，下跌4美元；阿根廷大豆在上河报价为每吨421美元，下跌6美元。

　　欧洲和加拿大油菜籽产量前景变差

　　德国农业合作社莱夫艾森协会（DRV）周三称，2024年德国油菜籽产量预计同比降低10%，因为种植面积减少，天气恶劣导致单产下调。该协会预测，德国2024年冬季油菜籽产量为380.9万吨，低于上月预测的389.1万吨，因为夏天绵绵降雨对作物不利。

　　在加拿大，截至7月17日当周，主要产区阿尔伯塔省的天气变得炎热干燥，可能加剧作物面临的生长压力。目前大多数油菜籽都进入了扬花期，长达10天的高温天气可能导致单产下降。气象机构预计阿尔伯塔省部分地区的气温将高达30摄氏度左右。

　　IGC：2024/25年度全球大豆产量将创下历史新高

　　国际谷物理事会（IGC）发布的最新月报显示，2024/25年度全球大豆产量预计达到创纪录的4.15亿吨，和上月预测持平，比上年增长5.9%，因为美国、巴西和阿根廷大豆将获得丰收。大豆消费量预计同比增长6%，达到创纪录的4.04亿吨，和上月预测持平。其中大豆压榨量估计为3.57亿吨，比上年提高6.3%。大豆期末库存估计为7900万吨，和上月预测持平，高于上年的6800万吨。2024/25年度全球大豆贸易量将达到1.77亿吨，比上年提高3%，因为中国、欧洲和非洲的需求将上升。

　　美国大豆评级保持稳定，优良率为四年同期最高水平

　　美国农业部作物进展报告显示，截至7月14日，美国大豆优良率为68%，与上周持平，仍为2020年以来的最高评级。9个州的大豆评级下滑，6个州评级改善，3个州评级不变。评级改善最多的是北卡（+8%）以及伊利诺伊（+7），评级降低最多的是俄亥俄（-9%)。大豆进入扬花期的比例为51%，和去年同期持平，高于五年均值；结荚率18%，高于五年均值12%。

　　干旱监测报告显示大豆作物处于干旱地区的比例缩小。截至7月16日，美国大豆处于干旱区的比例为5%，一周前为8%，去年同期50%。

　　在过去一周里，美国中西部地区天气基本有利于大豆作物生长。美国全国海洋大气管理局（NOAA）周日发布的72小时降雨预报显示，7月21日到24日期间，美国中西部地区有小雨，大部分地区的雨量不会超过0.25英寸。未来七天的降水预报显示，7月21日到7月28日期间，中西部大部分依然有小雨，但雨量基本上在0.10到0.25英寸。

　　NOAA发布的6到10天展望预测显示，在7月26日至30日期间，中西部大部分地区的降雨接近正常，中西部北部地区的气温接近或略高于正常水平，其他地区气温接近正常。