（伦敦金属）LME期铜下跌1%，因库存增长凸显需求不振

　伦敦7月11日消息：周四伦敦金属交易所(LME)期铜下跌，因为需求前景依然缺乏亮点，尤其是头号金属消费国中国的需求前景不佳。此外LME注册仓库的铜库存持续增长，凸显供应过剩压力。

　　截至周四格林尼治时间1607，LME三个月期铜下跌1.04%，报每吨9,788美元。

　　铜价通常被视为衡量全球经济健康状况的指标。2024年迄今期铜上涨14.4%，延续了2023年铜价上涨2.0%的走势，反映出主要矿山关闭以及生产中断，可能导致2024年全球矿铜供应趋紧，而矿铜供应紧张可能导致铜冶炼厂减产，与此同时，绿色转型以及人工智能等行业带来的额外需求将导致全球供需长期短缺，引发基金做多热潮，推动铜价在5月20日触及历史峰值11,104.5美元。自那之后，铜价在多头平仓以及现货需求不的压力下震荡回落，迄今较历史高点下跌11.9%。

　　伦铜在6月27日触及10周低点9,485.5美元后，迄今已经反弹3.2个百分点，因为人们预期美联储可能在9月份启动货币宽松周期，而中国下周举行三中全会，有可能出台更多刺激措施促进经济增长，有助于支持铜价走高。

　　瑞士宝盛银行分析师卡斯滕?蒙克表示，有关中国刺激措施的传言有助于铜价收复部分失地，但是现在市场似乎再次变得谨慎，对经济刺激的希望似乎在消退。他认为政府在房地产行业政策的重点是恢复信任，而不是掀起新一轮建设高潮。

　　未来几天中国将发布贷款和社会融资总额数据，这可能有助于了解未来需求。

　　LME铜库存持续增长，对铜价构成压力。周三，LME铜库存增加了11,300吨，总库存达到206,775吨，创下2021年10月以来的最高水平，几乎是5月中旬水平的两倍。大部分交割点位于韩国和中国台湾的注册仓库，这也是距离中国大陆最近的交割仓库。

　　中国通常是精炼铜的净进口国。但是由于跨市套利窗口开启，加上国内需求疲软，促使中国铜生产商扩大出口。5月份时有报道称，中国铜生产商计划出口多达10万吨铜，当时COMEX期铜在投机资金追捧下出现了逼仓行情，推动铜价创出历史新高。

　　Marex金属策略师阿拉斯泰尔?蒙罗表示，向LME交付的现货铜仍在不断抵达。这和中国铜产量增长以及冶炼厂计划向LME交货有关。

　　6月份中国铜产量达到100.5万吨，同比增长9.5%。在国内需求不振的情况下，冶炼厂将现货在期市交割，作为获得利润的最后手段。

　　由于市场对近期供应缺乏担忧，LME现货铜相对三个月期铜的贴水创下每吨160美元以上的新高。

　　周四，LME三个月期镍从周三触及的14周低点反弹。在必和必拓集团表示将从10月起停止澳大利亚镍业务后，基金和交易员将空头平仓。不过LME期镍最终收盘下跌0.5%，报每吨16,800美元，因为交易所库存增加带来压力，自11月以来，LME的镍库存增加了一倍多，达到98,382吨。

　　其他金属的收盘报价为，LME期铝下跌0.2%，报每吨2,478美元；锌下跌0.2%，报每吨2,960美元；铅上涨0.7%，报每吨2,194美元；锡下跌1%，报每吨34,650美元。