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短期贵金属或维持回调

短期贵金属或维持回调

郑弘介绍,COMEX黄金此前创出新高,主要是受避险情绪上升以及降息预期上升影响。近日,COMEX黄金连续下行,他认为,原因有两方面:一方面,短期并无更多地缘风险事件,使得避险情绪出现退潮。另一方面,5月美联储会议纪要偏鹰,导致降息预期减弱。短期来看,美联储会议的时间点实际是在5月初,而随后公布的4月非农和通胀数据均出现走低,表明当前经济数据更加符合降息预期。短期内黄金或持续回落,但整体利空可能较为有限。

  从中长线来看,夏莹莹对贵金属维持看多。不过,她认为,短线进一步回调压力仍存。

  从金银比以及黄金和白银走势来看,展大鹏介绍,白银历史上两大峰值对应着金价的阶段性高点,并对应着金银比的低点,这意味着金银走势在趋势上相同,但幅度不同,导致了金银比的波动。本轮黄金价格的上涨主要受金融属性影响,而白银工业属性较强,因此黄金一直强于白银,金银比也持续高位运行。但当金价大幅上涨并创出历史新高后,看涨效应不断外溢并最终令市场关注到白银,此时金银比却仍在85以上,银价偏低估,存在强烈的补涨需求。当前金银比已最低跌至75附近,白银补涨也较为充分,结合历史对比,或间接表明本轮黄金涨势接近阶段性尾声,存在回调需求。“不过,2019年至今,金银比低点区间在65~70,因此金银比仍有可能进一步修复。从金银绝对价格来看,可能仍有高点。”他说。

  除贵金属外,沪铜昨日也明显回落。从交易逻辑来看,南华期货有色分析师肖宇非介绍,近期,铜价大幅上涨,主要受情绪推动。5月14日,COMEX铜活跃合约的成交量达到25万手,而前一个交易日不到10万手,且近期成交量波动巨大。另外,COMEX的低库存问题在短期难以解决。解决该问题最快的方法是将LME的库存运向COMEX,而LME在美国的库存仅7575吨,欧洲、南美、亚洲向美国海运的时间在5日至10日不等,叠加报关、入库时间,共需要10日至15日。此外,COMEX铜的可交割品牌不到50种,其中没有一个中国品牌,LME仓库中符合COMEX铜交割品的数量将大打折扣。因此,综合来看,COMEX铜面临的问题在短期内无法解决,铜价或继续保持上升趋势。
 
(期货日报)

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