出清之前 钢铁没有春天可言

　中国钢铁产业，正面临历史上罕见的大出清。

　　这次洗牌不是局部的，而是全部的；不是短期的，而是长期的；不是温和的，而是惨烈的。

　　01

　　只有两成企业盈利

　　2022年是一道分水岭，钢铁行业从此急转直下，一蹶不振。

　　据国家统计局数据，2022年钢铁业利润只有366亿元，大降91.3%。2023 年形势愈发严峻，一方面，钢材价格仍继续下滑；另一方面，铁矿(874, -0.50, -0.06%)石和焦煤(1806, -3.00, -0.17%)价格相对较高，两头夹击，钢铁产业利润被大量吞噬，去年行业利润率在主要工业行业中排名倒数第一。

　　A股钢铁上市公司几乎已全部沦陷。根据最新的业绩预告，2023年，中信特钢实现净利润57.21亿元，同比下降19.48%；方大特钢净利润6.89亿元，同比下降35.16%；山东钢铁预计归母净利润1.88亿元–2.2亿元，同比下降51.45%–58.51%；重庆钢铁预计归母净利润为-15.92亿元左右；安阳钢铁预计归母净利润约为-15.5亿元；八一钢铁预计归母净利润为-11.21亿元左右；柳钢股份预计归母净利润约为-8.64亿元至-10.71亿元……

　　没有最差，只有更差。2024年以来，钢价连连走跌，3月份开始更是急坡下行，跌至“冰点”。3月18日，螺纹钢(3656, -14.00, -0.38%)期货主力合约盘中下探至3414元/吨，刷新该合约2023年6月以来的最低价，年内累计跌幅扩大至15%。据最新统计，全国 247家钢企盈利率仅为21.21%，而在2023年8月，这一数据是64.94%。

　　这意味着只有两成企业能盈利！而另一边，库存水平还在上升，3月上旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量约1952.39万吨，比上月同旬上升21.03%，比去年同旬上升10.28%。

　　春节后，包头市场出现暴雷事件，单户最高涉及被骗近千万！

　　近日，包头钢贸市场爆出包头市玉仑钢铁贸易有限责任公司以收取冬储资源订货为由，收受多家贸易商预付款，但未交款至钢厂订货，现无法正常交货。据传，涉案资金达一个多亿，其中个别客户涉及近千万，后续是否还有更多牵涉资金还在调查中。

　　经钢之家网站初步预估，目前暴雷事件涉及钢材量按冬储价格测算约2.5万吨，结合2023年包头市场建筑钢材月均消费量35万吨，相当于影响月均消费量的7%，虽然整体影响量不大，但更重要的是对贸易商的心态和市场整体氛围产生了较大的影响。

　　对于钢贸商来说，在近两年行情走势不佳的情况下，贸易商除了要忧心价格出货的压力，还要时刻注意经营销售过程中的风险，市场信心日益受挫。

　　此次暴雷事件，也是给钢贸行业再次敲响警钟，一定要提高风险防范意识，与资质信誉好的单位建立合作关系，在与陌生单位合作之前，要仔细认真调查企业的资信，把防范风险放在首要位置，一旦有拖欠货款的行为，要主动寻求法律援助保护自身的利益。

　　进入 3 月，各地已密集发出警报，福建、山东、河北、湖北、江西、陕西、云南、四川钢厂3月11日集体发告知函，传达了3个意思：

　　1、现在不是寒冬期，而是冰河期。

　　2、遇涨则涨、遇跌不跌，促进钢铁行业健康发展！

　　3、成都、包头等地再度出现钢贸企业暴雷事件，最高涉及被骗近千万！

　　据国家统计局数据，2022年4月 -2023年12月，黑色金属冶炼和压延加工业平均用工人数累计值已减少超12万人。算上产业链上下游，波及的范围与人数可能远不止这些。

　　去年 8 月以来，四川、江苏、浙江、贵州等地先后出现钢贸企业 “ 爆雷 ” 事件，大批钢贸商破产、失联，被强制清算。

　　02

　　至少三成企业退出

　　中国是世界上最大的钢铁消费国，2022年中国钢材表观消费量占全球成品钢材消费量的51.70%。

　　中国最主要的用钢行业是建筑业，据统计，2022 年中国钢材需求前三大领域分别是房地产、机械和基建，占比分别为 34%、16% 和16%。但现在房地产和基建都不乐观。3月18日，中国国家统计局公布房地产相关统计数据，今年1-2 月，房地产开发投资同比下降 9% ——相关数据没有一个数据是向好的。

▲图源：国家统计局

　　基建短期不会像房地产这么惨，但长期看也很难再有大的作为。

　　一方面，地方财政趋紧及债务压力上升将成为直接阻力。2024 年开年，国务院办公厅便下发重磅通知，要求全国 12 个高风险债务省市缓建或停建基础设施项目，包括交通、市政、产业园区、各类楼堂馆所和棚户区改造，除学校、医院、供水、供电、供暖这种民生项目以外，2024 年不得出现新项目。

　　另一方面，随着基础设施密度提升，以及老龄化社会的快速逼近，基建投资回报率正快速下降。2017-2022 年，基建行业（申万分类）上市公司行业平均 ROA 分别为 2.09%、1.85%、1.69%、1.57%、1.53%、1.51%。基建行业总资产回收期几乎都在 10 年以上，低回报与低效率势必会降低基建热情。

　　建筑业不兴则钢铁不兴，按照目前这种亏损节奏，钢企还能扛多久？从去年开始，钢企掌舵人们便在公开场合频频 “ 吹哨 ”。

　　包钢集团党委书记、董事长孟繁英的用词更狠：钢铁行业已进入 “ 冰河时期 ”，目前正面临惨烈竞争时代的严峻形势。

　　3月20日，中国宝武集团党委书记、董事长胡望明强调，我国钢铁行业已进入减量调结构的下行周期。在这一轮深度调整中，势必有一批钢铁企业会被市场所淘汰。

　　不管是否做好准备，无论是否愿意接受，大洗牌、大整合的时代都已经到来，产能淘汰与集中度提升将会同步进行，在彻底的出清结束之前，钢铁没有春天可言。

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