[橡胶故事]金融泡沫（四）

自1903以来，国内经济连续六年的增长被这次全国性的橡胶泡沫所摧毁，导致多年的经济萧条。后面的事情更是多米诺骨牌一样发生了。

有意思的是，处理橡胶泡沫的才子蔡乃煌，投效在袁世凯门下，展现了对市场和江湖的充分理解和腾挪功夫，却在后来军阀兵乱之中，被袁氏同门将领未审而枪毙，名曰：“蔡乃煌无罪可科，国人皆曰可杀”，实在是当代的莫须有之论。

从西方的“南海泡沫”、“郁金香泡沫”、“庞氏游戏”到当下的美国麦道夫案件和中国的各种集资与投机，都是资本市场的内生现象，并非传媒宣传和法律宣判所简化的异象。温故知新，是一个不断成熟的资本市场的机制。即便屡次发生，也断然各有千秋异同，不可轻易否定。中国的资本市场是在内外融资压力下顶层设计的结果，也更是中国各个阶层的投资人和创业者不断参与创造的结果。可惜的是，每一代投资人和监管者都过于重视自己的智力和能力，对过往历史不屑一顾，甚至彻底遗忘。这无疑使我们后来人不得不重复历史的低级错误。