卓创资讯：2023年四季度建筑钢材价格震荡上行 2024年一季度或先跌后涨

　（卓创资讯分析师刘萍）

　　【导语】2023年四季度建筑钢材价格呈现震荡上行的走势，价格重心上移。四季度价格上涨主要原因是成本上涨、供应端偏弱运行和市场心态谨慎趋强。2024年一季度来看，1-2月份随着需求萎缩和社会库存的累积，整体价格偏弱调整为主，3月份春节过后，需求逐渐好转，市场心态预期趋强，价格由跌转涨。

　　四季度建筑钢材价格震荡上行，重心上移

　　四季度建筑钢材价格走势以震荡上行为主。截止到12月29日，全国螺纹钢(3912, 5.00, 0.13%)主导市场均价为3949元/吨，较四季度初上涨246元/吨，涨幅6.64%。四季度全国螺纹钢主导市场均价为3859元/吨，较三季度价格上涨162元/吨，涨幅4.37%，价格保持上涨为主。具体来看，10月中上旬基于需求面延续弱势，市场价格下跌为主，月底宏观面万亿国债再度刺激市场，消息面刺激再度提振市场信心，市场操作积极性增加，市场价格下跌后开始上涨；随着原材料价格的上涨，再钢厂检修减产行为的增加，虽然需求表现一直弱势，但整体11-12月份的价格震荡上行，现货价格重心上移。

　　四季度建筑钢材市场震荡上行，价格重心上移，宏观方面部分宽松政策提出以及部分经济数据公布阶段性给市场带来利多影响，但影响四季度价格的核心因素仍然集中在基本面方面，成本上涨和供应端偏弱运行带动了市场价格的上行。

　　成本上涨为主，支撑市场价格

　　从当前建筑钢材生产企业产能结构来看，高炉生产企业依然占据主导地位，占总产能的85.06%。而高炉企业成本占比中，焦炭(2481, 46.00, 1.89%)和铁矿(952, 5.00, 0.53%)石占比较大，成本占比来看：铁矿石螺纹钢成本占比0.387，焦炭占比0.303。

　　四季度螺纹钢吨钢炼钢成本保持上涨，截止到12月29日，螺纹钢成本为4215元/吨，较三季度末增加257元/吨，上涨6.49%。四季度螺纹钢成本均值为4013元/吨，较三季度均值上涨219元/吨，涨幅5.77%。从原材料方面看，矿石价格保持上涨，四季度均价972元/吨，环比上涨9.46%；焦炭价格保持上涨，四季度均价2379元/吨，环比上涨11.59%。实时毛利监测来看，四季度吨钢毛利均值-249元/吨，环比下跌81.75%，三季度以来原材料价格一路上行，成材成本增加，钢企利润减少，挺价意愿较强。

　　钢厂检修减产，供应端压力不大

　　从供应方面来看，根据卓创资讯测算，四季度建筑钢材产量为8741万吨，较三季度下跌659.4万吨，跌幅7.01%，四季度建筑钢材产量呈现逐步递减的趋势。10月份以来，原材料价格居于高位，钢厂生产利润压缩，亏损现象加重，钢厂检修减产行为增加，再加上12月份钢厂进入年终检修阶段，整体产量较三季度减少。

　　宏观政策放松，提振市场信心

　　10月24日，十四届全国人大常委会通过了增发一万亿特别国债的决议，用于支持减灾防灾建设等八个领域的发展，这一政策主要带动基建行业发展，提振了市场情绪，宏观强预期叠加原料支撑，现货再次推涨至高位，美联储加息进入尾声，降息预期不断增强。2023年12月中央经济工作会议指出，要积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展，会后北京和上海也落地了房地产优化政策，市场情绪得到支撑，但是也随着消化而减弱，阶段性支撑市场预期。

　　综合来看，建筑钢材企业成本增加，钢厂检修减产行为增加，整体供应端减少，市场心态趋强，市场价格震荡上行为主。

　　预计2024年一季度行情或先跌后涨为主

　　展望2024年一季度，影响建筑钢材市场运行的因素仍然主要集中基本面方面，市场对后市存向好预期，预计一季度建筑钢材价格先跌后涨为主。2024年1-2月份，随着春节假期临近，电弧炉生产企业开始逐步例行停产，铁水延续下行态势，整体产量减少，但需求进入季节性萎缩阶段，降幅相对来说要大于供应降幅，整体价格或偏弱调整。3月份春节过后，随着下游陆续复工复产，进入传统消费旺季，随着会议促经济政策逐步落地，市场心态预期趋强，整体价格或有所回升。

　　建筑钢材价格具有季节性特征，预计一季度价格震荡上行可能性较大

　　建筑钢材市场具有一定的季节性特征，对一季度而言，1-3月份上涨的可能性较大。结合供需情况分析，1-2月份供需双弱，成本端仍存有支撑，建筑钢材价格或偏弱调整，但市场价格跌幅有限，3月份随着需求逐渐好转，市场预期偏强，预计建筑钢材价格或上涨为主。

　　综合来看，供应端或先下降后回升，但增幅有限，需求端先降后增，市场心态逐步趋强，成本端存有支撑，预计2024年一季度建筑钢材市场先跌后涨为主。