Mysteel解读：12月玉米市场影响因素及分析

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　　一、近期玉米(2435, 14.00, 0.58%)市场运行情况

　　12月全国玉米市场价格弱势运行，市场上量增加，下游采购需求疲软，叠加市场普遍心态悲观，玉米价格下跌幅度较大。东北地区烘干塔以销定收，建库意向低，基层有较大销售压力，玉米价格快速下跌。华北潮粮上量大，市场供应宽松，深加工门前到货量较高，企业压价收购。销区市场受终端养殖业不振影响，饲料企业销量持续下滑，玉米采购需求不断下降，玉米价格易跌难涨。

　　山东玉米市场价格震荡偏弱运行，目前阶段供应宽松，而下游消耗有限，玉米价格继续维持下跌趋势。

　　12月全国玉米市场均价为2507元/吨，较11月下跌130元/吨，跌幅4.93%。

　　二、原因分析

　　1、供应方面：12月产区售粮承压，供大于求，烘干塔以销定收，不建库存。进口玉米拍卖方面，减少为每周一拍，且投放数量有明显下滑。

　　2、需求方面：12月终端需求持续疲软，饲料企业订单继续恶化，环比下滑20%左右；叠加有进口玉米、大麦等价格更低的替代品使用，内贸玉米需求不振。

　　3、进口玉米：2023年11月我国共进口玉米359万吨，进口量环比增长75.98%，同比2022年11月增长385.14%；2023年1-11月共进口玉米2218万吨，与2022年同期相比下降12.30%。

　　4、相关产品：12 月份全国小麦市场均价 2938 元/吨，较 11 月份价格 3009 元/吨，下跌 71 元/吨，跌幅 2.36%。较去年 12 月份均价 3235 元/吨，下跌 297 元/吨，跌幅 9.18%。本月小麦市场价格先涨后落，市场购销积极。上半月小麦市场价格震荡上行，前期小麦价格重心逐步跌至1.45 元/斤的低位，粮商售粮积极性减弱，粉企到货量减少。华北地区经历连续雨雪天气，影响小麦市场购销和物流运输。粉企小幅提价促收，市场价格偏强调整。下半月小麦市场价格大范围下跌，随着主产区天气转晴，市场购销、 运输畅通后，粮商售粮积极性提升；市场粮源流通充裕。粉企小麦库存高位，且面粉、副产品走货滞缓，不断压低采购价格，市场价格重心逐步下移。预计 1 月份小麦价格先落后涨，关注面粉需求变化情况。

　　三、盈利情况

　　12 月吉林玉米淀粉(2862, 15.00, 0.53%)对冲副产品平均利润为-64 元/吨，环比降低 59 元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品平均利润为-35 元/吨，环比降低 57 元/吨；黑龙江玉米淀粉对冲副产品平均利润为 20 元/吨，环比降低 114 元/吨；本月玉米淀粉企业副产品价格快速下跌，加之主产品玉米淀粉价格重心小幅下移双重影响下，玉米淀粉企业利润大幅收缩。

　　四、后市预测

　　供应方面看，玉米供应较为充足，售粮进度偏慢，基层尚有大量余量。

　　需求方面看，饲料企业1月份陆续进行备货工作，但备货心态谨慎。

　　综合来看，1月市场购销活跃度增加，对价格的提振有限。