原油有较高的风险溢价 需求并未有持续改善

来源：宏源期货 作者：宏源期货

研报正文

截至12月27日收盘：2024年2月WTI跌1.46报74.11美元/桶，跌幅1.93%;2024年2月布伦特原油跌1.42报79.65美元/桶，跌幅1.75%。中国原油期货SC主力2402收涨12.6元/桶，至572元/桶。

昨日丹麦航运巨头马士基(Maersk)宣布，它计划在未来几周内安排数十艘集装箱船通过苏伊士运河，法国达飞轮船公司(CMA CGM)也表示，在向该地区部署了一支多国特遣部队后，该公司正在恢复红海航线，油价回吐部分风险溢价，SC主力夜盘收至565.9元/桶，此前我们提示油价已注入较高的风险溢价，且需求的数据并未有持续改善，追高具有风险。

昨日API数据显示原油库存及库欣地区库存再度增加，但值得注意的是汽油库存超预期去库，仍需看明日EIA数据是否显示需求的改善。后续市场将交易OPEC的实际减产情况及美联储降息预期，再加上地缘局势未完全稳定，因此策略建议上，空单建议短线操作，不宜长时间持有，多单建议等待风险溢价被挤出后再进入。

行业要闻：

1. 美国至12月22日当周API原油库存(万桶)前值：93.9 预期：-260 公布值：183.7。当周API汽油库存(万桶)前值：66.9 预期：40 公布值：-48.2。当周API库欣原油库存(万桶)前值：185.3 预期：-- 公布值：156.8。

2. 伊朗石油部长：伊朗和伊拉克在欧佩克问题上立场一致

伊朗石油部长Javad Owji周三感谢伊拉克削减石油产量，称两国对欧佩克和包括俄罗斯等盟友在内的更广泛的欧佩克+集团持有共同立场。据伊朗官方媒体报道，伊朗外长在德黑兰与伊拉克外长签署了一系列初步协议，双方已经就未来与欧佩克和欧佩克+有关的问题进行了谈判。协议包括双方共同开发油气田的谅解备忘录，特别是伊拉克的Sindbad和伊朗的Khorramshahr油气田。

3. 胡塞武装袭击导致船只延误 印度寻求更多中东石油

据知情人士透露，全球第三大原油进口国印度的炼油商正寻求增加来自中东和其他附近国家的供应，因为最近在红海发生的船只遇袭事件，加大了航运时间延长和成本上升的风险。

这些人士说，之前合作的航运公司要求印度公司承担通过常规路线运送货物的风险溢价。当下俄罗斯石油在黑海地区的运输可能也会受到影响并改变路线，从而导致中东原油的溢价上升。Emkay Global Financial首席经济学家Madhavi Arora说，印度对欧盟的成品油出口也可能受到影响。

4. 上海国际能源交易中心发布2024年元旦期间有关工作安排的通知：自2023年12月28日(星期四)收盘结算时起，原油、低硫燃料油期货合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保交易保证金比例调整为10%，投机交易保证金比例调整为11%。

2024年1月2日(星期二)交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，原油、低硫燃料油期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例恢复至原有水平。