Mysteel解读：市场供过于求 玉米价格跌跌不休

导语：11月下旬开始，玉米(2404, -47.00, -1.92%)市场持续处于供大于求的局面，价格不断下跌。近期玉米市场跌幅加快，截至12月18日，东北新粮二等散粮蛇口港现货自提价格2580元/吨，较上周期下跌70元/吨。目前市场利空因素居多，接下来，我们从以下几个方面来分析：

产区售粮情绪升温

从产区来看，截至12月14日，全国13个省份农户售粮进度33%，较去年同期增加1%。 全国7个主产省份农户售粮进度为29%，较去年同期增加3%，其中东北地区本期售粮进度为26%，较上周期增加2%，较去年偏快。临近元旦，基层农户有变现需求，市场上量增加，深加工门前到车量高位，企业处于累库状态，多压价收购。而北方港口收购主体以销定采，收购积极性不高，周末期间收购价格已跌至2400元/吨。整体来看，产区售粮情绪升温，售粮卖压继续增加，玉米价格偏弱运行。

南港玉米库存高位

截至12月15日，广东港口内贸玉米库存22.3吨，较前一周减少2.6万吨；外贸玉米库存115.4万吨，较前一周增加9.7万吨。内外贸玉米库存共137.7万吨，较前一周增加7.1万吨。内贸玉米库存较稳定，但进口玉米陆续到港，饲料企业提货速度不及预期，南方港口库存量不断上升，玉米库存持续处于高位。

南方港口除内外贸玉米库存较高外，其他谷物库存也不少，截至12月15日，高粱库存在23.8万吨；大麦库存在42.1万吨，且本周高粱大麦预计仍有16万吨左右到货。

饲料企业控制库存

从饲料厂需求来看，根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至12月14日，饲料企业玉米平均库存30.34天，周环比减少0.52天，降幅1.67%，较去年同期下跌13.61%。终端需求持续不佳，且玉米价格不断下跌，饲料企业采购意愿不高，控制库存为主。而且目前饲料企业有高粱、大麦、糙米等谷物进行替代，进口玉米又陆续到货，挤占内贸玉米市场需求。因此多数企业以消耗库存为主，少量逢低采购。

市场供过于求 行情震荡偏弱

综上所述，市场整体供过于求，短期内仍是易跌难涨。目前北方雨雪天气影响逐渐减弱，基层农户售粮情绪转变，市场上量增加。且南方进口玉米陆续到港放行，市场供应压力大。而从需求来看，饲料企业采购意愿并不高，在终端需求暂未有明显好转，及玉米价格不断下跌的情况下，企业多选择控制库存，少量逢低采购。

整体来看，目前市场利空占据主导，且场内看空气氛浓厚，在看空心态下，市场购销比较有限，因此短期内玉米仍是震荡偏弱为主。但随着价格跌至相对低位，贸易商意向抄底建库，饲料企业意向提前备货，玉米或有反弹之机。持续关注政策动向、产区农户售粮进度、南港到货情况及节前下游采购心态。