Mysteel解读：棉花需求边际改善，计划或有变

近期，棉花(15380, 30.00, 0.20%)期现价格重心上移，部分纱厂反馈出货节奏稍有加快，产业市场运行有望好于预期？

2023/24年度全国棉花产量预计较上一年度减少100万吨左右，2023年中央储备棉成交88.47万吨，75万吨棉花进口滑准税下发，进口量同比大幅提高。新棉加工、入库速度陆续放缓，部分新疆监管库日度入库预约量已降至最小水平，Mysteel农产品统计，截止12月8日，国内棉花商业库存为374.18万吨，超出2022年同期45.9万吨。

USDA最新发布的12月供需报告，2023/24年度全球棉花产量预估2458.5万吨，较11月预估值下调11.8万吨，较2022/23年度减少81万吨。目前，进口棉价格仍有优势，到港量较多，我国港口外棉库存积压，推测或正在进行一定数量的进口棉轮入，对于增加国内棉花供给起到双管齐下的作用。

图12019-2023年中国纺织品服装累计出口额统计

海关数据统计，我国11月纺织品服装出口金额236.65亿美元，同比减少2.96%；其中，纺织品出口111.20亿美元，同比减少1.30%，服装及衣着附件出口125.45亿美元，同比减少4.38%。2023年1-11月，纺织品累计出口1233.63亿美元，同比减少9.2%；服装及衣着附件累计出口1451.98亿美元，同比减少8.6%。数据对比而言，我国纺织服装出口数据不尽人意，主要出口市场萎缩明显，换个角度而言，国外纺织品服装库存处于相对偏低水平，等待全球经济恢复增长，我国外贸有较大的增长空间。

2023年上半年，国内纱厂开机维持高水平，大部分工厂产品无库存压力，然而，根据上市公司季度报告分析，2023年1季度至3季度，海澜之家、际华集团、报喜鸟、九牧王、红豆股份、雅戈尔等服装企业季度存货周转天数连续增加，大部分企业季度存货周转率低于2%。2023年“双11”电商销售数据未公布，国家统计局数据显示，2023年10月实物商品网上零售额累计值为10.3万亿元，累计增长8.4%，其中，吃类实物商品增长11.3%，用类实物商品增长8.4%，而穿类实物商品仅增长7.6%，低于平均水平。

图22023年中国纺织企业周度开机率统计

11月下旬棉价连续下调，纺企用棉成本下降，部分工厂开机有所回升，Mysteel农产品统计，截止12月8日，全国纺企开机率67.2%，较11月中旬上调7个百分点，部分纱厂表示近期棉纱走货相比11月有所加快。12月上旬，棉价触底后重心持续上移，部分纱线企业为回笼资金选择抛货，下游布厂开机有所改善，钢联数据显示，截止2023年12月8日，全国织布厂开机率40.2%，已实现连续两周上调。

综上所述，棉花产业市场挑战与机会并存，预计春节提前放假的企业或计划有变。